2024年继峰股份分析报告：从汽车内饰专家到中高端汽车座椅自主.pdf

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继峰股份

从汽车内饰专家到中高端汽车座椅自主破局者

国内汽车座椅龙头，座椅业务放量+格拉默盈利修复可期

公司是全球汽车座椅头枕细分龙头，2019年收购商用车座椅龙头格拉默，成为

Tier1汽车座椅总成供应商。得益于格拉默的赋能、公司在研发领域的持续投入

和客户的稳健拓展，乘用车座椅订单充足并持续放量，规模效应将凸显，业绩确

定性较强。此外，随着美国TMD的出售（2024年利润端暂时承压）、格拉默进

入深度整合和钢材价格回落，格拉默利润有望得到修复，因此我们预计2024-2026

年归母净利润分别为0.63