美联储降息周期开启 有哪些投资机会？.pptx

美联储降息周期开启

有哪些投资机会？;;

图表：Nationalfinanceconditionindex(NFCI)

数据来源：federalreservebankofChicago;;;;;;

美联储被誉为世界央行，其降息动作对全球央行货币政策产生较大影响。对中国央行而言，这提供了更大的政策空间，可以使用更多政策工具来支持经济复苏和各行业发展。在美联储降息后，中国央行降低长期贷款利率的可能性增大，包括降低存量房贷利率或出台更多支持楼市的措施，提高楼市交易活跃度等。同时，存款准备金率仍有下调空间，如果下调一个百分点，可能释放出上万亿的新增流动性，有利于楼市、股市稳定和经济复苏。

央行相关负责人表示，未来货币政策将出台更多支持经济增长的增量政策。在美联储确立宽松周期后，这些政策的确定性更强，可能不久后我们就能看到中国央行在货币政策方面的较大行动，支持经济复苏，提振投资者对经济增长和资本市场回暖的信心。;

今年已过大半，为实现年初定的5%增长目标，财政政策和货币政策需要双向发力。美联储降息提供了良好的时间窗口，央行可以采取更多货币政策工具支持经济回升。此外，财政政策也很关键，因为其对投资和消费的拉动效果更为直接。以往经济增速放缓时，我们通常从投资角度发力，如加大基础设施建设，增加政府投资。但现在地方政府融资平台债务风险较大，且基础设施已相对完善，因此未来发力点可以在投资和消费两个方面双管齐下。

今年发行的1万亿超长期国债是一个尝试，但力度还不够。建议后期发行更大规模的超长期国债，从提振居民收入、创造更多就业方面着手，提高居民消费能力和信心。此外，居民收入主要来源于财产性收入，即房价和股价上涨带来的财富效应。因此，下一步楼市政策应出台超预期政策，股市方面建议国家队加大入市力度，彻底扭转市场悲观预期，推动市场上涨行情，提高居民财产性收入。

当前是一个政策发力的重要时间窗口，也是实现年底前5%增长目标的重要???障。;;

港股市场对美联储降息反应迅速，自4月份以来，国际资本开始流入港股，推动其从低点反弹，幅度超过20%。预计

在美联储持续降息后，港股估值作为全球主要资本市场的洼地，可能吸引更多外资流入，尤其是低估值高股息的蓝筹股和科技、互联网大盘股，可能表现良好，推动港股回升。A股市场也将受益于资本回流和人民币升值，出现一定的反弹机会。如果政策上配合利好出台，包括资本市场改革逐步落地，A股市场有望走出较好的反弹行情。;;

市场有风险，投资需谨慎;

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