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证券研究报告行业深度报告
Robotaxi的商业模式前景展望
智能驾驶系列研究(二)
推荐维持
投资评级:()
报告日期:2024年09月19日
海海内内外外RRoobboottaaxxii发发展展现现状状和和未未来来趋趋势势
p核心结论:
p第一章:总体而言,Robotaxi包含“技术研发+测试阶段+商业运营”三个流程,涵盖
概述“运营+技术+政策”三个维度,主要为“自运营+金三角”两个部署模式。海内外以金
三角部署方法为主,以技术起步,不断扩张实现各城市的商业化部署,并且测试阶段和
商业运营中涉及到相关法规政策在城市之间存在显著差异。
p第二章:运营维度,国内萝卜快跑处于第一梯队,国外waymo持续领先。通过五个指标:
运营维度车队规模+运营城市+收费标准+订单量+测试里程横向对比国内外主要玩家运营情况。总
体而言,国内萝卜快跑进展迅猛,处于产业第一梯队。除萝卜快跑外,国内小马智行、
文远知行、AutoX等公司Robotaxi业务进展较快,海外Waymo运营规模较大且持续领先,
已进入全无人商业化阶段。
Robotaxi从0-1的技术维度p第三章:技术方面萝卜快跑与waymo优势较大。技术端提炼三个维度:硬件配置+智驾能
商业化进程梳理力+安全性。在智能驾驶技术方面,萝卜快跑在国内市场具有突出的技术优势,国际市
场上waymo、cruise已建立先发优势。安全性方面,Robotaxi可实现高安全性,车祸率
远低于人类司机,未来总体驾驶能力有望超越人类司机。
政策法规p第四章:各地相关政策法规存在差异,整体上武汉较为便利,北京、上海有望放开。政
策主要分为:牌照发放+试点区域划分+智能网联汽车准入+商业化运营服务规范四大类。
综合国内政策情况,各地无人驾驶车辆政策存在较大差异,武汉、北京的无人驾驶车辆
申请相关政策较为便利,未来上海、北京有望陆续放开。
海外玩家p第五章:waymo、cruise依旧为海外两大龙头企业。目前旧金山、洛杉矶和凤凰城三城
处于商业化部署阶段,其余为无人测试和小规模商业化应用阶段。Waymo、Cruise为
海外两大龙头,历经十余年发展历程,目前二者均已进入全时段、全无人商业化阶段。
诚信、专业、稳健、高效PAGE2
对对RRoobboottaaxxii的的四四个个思思考考
商业模式何时闭环?p总体而言,我们测算Robotaxi
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