电力行业中报综述：水火盈利持续修复，区域分化再凸显.docx

内容目录

本周行业观点 4

中报总结：水火盈利持续修复，区域分化再凸显 4

火电：煤价平稳，库存减少 7

水电：9月6日三峡入库流量同比下降3.08%，出库流量同比下降36.08% 9

绿电：硅料价格持平 10

碳市场：交易价格上涨0.93% 11

本周行情回顾 12

行业资讯 14

行业要闻 14

重点公司公告 16

图表目录

图表1：火电板块公司半年度/Q2归母净利润及同比（单位：亿元） 4

图表2：水电板块公司半年度/Q2归母净利润及同比（单位：亿元） 5

图表3：核电板块公司半年度/Q2归母净利润及同比（单位：亿元） 5

图表4：新能源板块公司半年度/Q2归母净利润及同比（单位：亿元） 6

图表5：环渤海动力煤（Q5500）市场价（单位：元/吨） 7

图表6：秦皇岛港动力煤库存（万吨） 7

图表7：沿海8省电厂-库存（万吨） 7

图表8：沿海8省电厂-日耗（万吨） 7

图表9：中国LNG到岸价（单位：美元/百万英热单位） 8

图表10：中国LNG出厂价格全国指数（单位：元/吨） 8

图表11：火电发电量（单位：亿千瓦时） 8

图表12：火电新增装机量（单位：万千瓦） 8

图表13：火电平均利用小时数（单位：小时） 8

图表14：火电投资完成额（单位：亿元） 8

图表15：三峡入库流量（立方米/秒） 9

图表16：三峡出库流量（立方米/秒） 9

图表17：水电发电量（单位：亿千瓦时） 9

图表18：水电新增装机量（单位：万千瓦） 9

图表19：水电平均利用小时数（单位：小时） 10

图表20：水电投资完成额（单位：亿元） 10

图表21：硅料及组件价格 10

图表22：风光发电量（单位：亿千瓦时） 11

图表23：风光新增装机量（单位：万千瓦） 11

图表24：风光利用小时数（单位：小时） 11

图表25：风电投资完成额（单位：亿元） 11

图表26：本周全国碳市场碳排放配额(CEA)挂牌协议交易成交量（单位：吨） 12

图表27：全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议交易收盘价（单位：元/吨） 12

图表28：本周市场及行业表现 12

图表29：本周中信一级各行业涨跌幅 13

图表30：本周电力及公用事业（中信）个股涨跌幅 13

图表31：重点公司公告 16

本周行业观点

中报总结： 火盈利持续修复，区域分化再 显

火电：盈利持续改善，区域分化进一步 显

根据2024年中报情况，火电（SW2021）板块中28家火电公 中共有21家公 中

报业绩 比增长，2家公 业绩扭亏为盈，1家公 减亏，4家公 业绩 比下降，火电板块盈利能力持续改善。成本下降促进盈利持续难升，上半年北港5500K动力煤市场价均价880元/吨， 比去年下降89元/吨，煤价持续大幅回落使得火电大部分公 盈利能力持续改善。电量受挤压影响火电收入，来 改善挤压火电电量，2024年上半年火电发电量 比增长1.7%，增蒙较去年 期明显回落，主要系今年来 转好挤压火电电量， 时压制火电收入。区域分化进一步 显，长三角火电业绩弹性 出。

表1：火电板块公半年度/Q2归母净利润及比（单位：亿元）

公

23H1

24H1

yoy

23Q2

24Q2

yoy

国电电力

29.88

67.16

124.81%

20.23

49.32

143.77%

上海电力

7.88

13.27

68.46%

4.53

6.93

53.11%

深南电A

-0.37

-0.38

-1.64%

-0.06

-0.09

-44.10%

能富能源

2.43

3.13

28.63%

1.16

1.66

43.33%

内蒙华电

14.83

17.68

19.17%

6.20

8.79

41.71%

江门国信

11.19

19.52

74.56%

8.63

11.74

36.02%

能电力

5.85

10.71

83.06%

4.59

6.18

34.64%

大 发电

15.17

31.08

104.85%

13.80

17.77

28.71%

长源电力

3.81

4.48

17.60%

1.59

1.98

24.06%

浙能电力

27.79

39.27

41.33%

17.68

21.12

19.44%

陕西能源

13.20

15.41

16.70%

4.64

5.54

19.28%

赣能股份

1.35

3.39

150.67%

1.30

1.35

4.32%

粤电力A

8.57

9.03

5.42%

7.68

7.77

1.11%

广州发展

11.16

11.47

2.73%

7.12

7.00

-1.7