2024 医疗设备以旧换新专题.pptxVIP

医疗器械板块

医疗设备以旧换新专题

2024年8月

;

□医疗设备以旧换新是国家推动设备以旧换新政策的一个组成部分。自上而下，必威体育精装版政策统筹安排3000亿左右超长期特

别国债支持设备以旧换新，后续是否有资金继续投入未定。原则上3000亿要分配到：工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗领域，其中涉及医疗设备的是中央财政支持的1480亿其中的一部分(预计至多300-400亿到医疗)。此次文件明确优化设备更新项目支持方式，不再设置“项目总投资不低于1亿元”要求，支持中小企业设备更新。具体来看：1)流程上医院申报医疗设备更新需求，后续由国家发改委批复签字后，医院再发布正式招标公告；2)分批次落地，预计对医用设备需求释放有积极驱动作用，2024H2开始逐步落地；3)政策目标是到2027年医疗设备投资规模较2023年增长25%以上，侧面反应出6%复合增速由政策托底；4)从政策驱动力分析上，24Q4预计医疗反腐影响减少，医疗设备以日换新刺激需求释放。

口预计24Q4开始大规模落地，对25年表观业绩影响更大。1)医疗是以旧换新提到的七大板块之一，24Q1第一轮设备需求摸排工作已完成，需求预计超过1300亿，24Q3会开始陆陆续续有项目落地，大规模落地预计Q4开始。30+省自治区、直辖市发布了推动大规模设备更新的具体行动方案，对主体、设备品种、资金总额、资金来源等作出进一步明确；2)根据众成数科招投标数据，24/6月招投标金额环比略有改善，大型医学影像设备招投标略有提升，仍在等待以旧换新政策落地释放需求；3)从产品维度来看，医学影像类设备预计会较早展现旺盛市场需求。以旧换新对需求提振及产业结构化升级具有重要意义，低国产化率赛道有望能加速国产升级；4)资金来源为中央财政支持+地方财政+院端自筹资金，共同保障政策落地推行。预计各地方的中央配套资金40-80%,对地方资金较少的，会适当加大中央资金配套力度。

口政策面组合拳：1)医疗反腐形成低基数，以旧换新提高同比增速。2023年医疗反腐对设备招采影响较大，改变节奏

但不改变中长期总量需求。医疗反腐演变为常态化反腐，24H2预计招采环比逐步恢复。常态化后可以重点关注超声设备板块的反弹；2)省级层面的设备集采可以适当降低设备价格，预计2024年会有更多城市开展设备集中采购。设备全国集采的可能性低，目前执行的设备集采以城市/省级为单位，主要还是以超声、CT、MR等设备为主。现阶段看，大部分设备集采对产品出厂价的影响有限；3)贴息贷款是助力设备以旧换新落地的潜在工具，必威体育精装版政策明确财政部通过原有渠道安排275亿元中央财政资金提高设备更新贷款财政贴息比例(从1%提高到1.5%),贴息期限2年，贴息总规模200亿元，考虑到财政贴息涉及多个行业，分配到医疗设备的财政贴息预计体量较小。

口相关标的：迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜、山外山、祥生医疗、西山科技、新华医疗、海泰新光、理邦

仪器、海尔生物等。

□风险提示：行业竞争加剧风险、政策风险、研发不及预期风险。;

由国家发改委批复签字后，医院再发

布正式招标公告

分批次落地，预计对医用设备需求释放有积极驱动作用

2023-2027年医用设备行业预计复合增速至少在6~10%(6%复合增速由政策托底);

自上而下，必威体育精装版政策统筹安排3000亿左右超长期特别国债支持设备以旧换新

口中央政策：2024年3月13日，国务院印发《推动大规模设备重新和消费品以旧换新行动方案》:推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，是党中央着眼高质量发展大局作出的重大决策部署。中央财经委员会第四次会议强调，加快产品更新换代是推动高质量发展的重要举措，要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。今年《政府工作报告》提出，推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造并鼓励和推动消费品以旧换新。

口中央政策：2024年7月19日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议指出大规模设备更新和消费品以旧换新牵引性带动性强，加大政策支持力度有利于更好释放内需潜力。会议决定，统筹安排超长期特别国债资金，进一步推动大规模设备更新和消费品以旧换新。优化设备更新项目支持方式，将支持范围扩大到能源电力、老旧电梯等领域设备更新以及重点行业节能降碳和安全改造，降低申报门槛，简化审批流程。支持老旧营运船舶、老旧营运货车报废更新，提高农业机械、新能源公交车等更新补贴标准，提高设备更新贷款财政贴息比例。支持地方增强消费品以旧换新能力，加大汽车报废更新、家电产品以旧换新补贴力度，落实废弃电器电子产品回收处理资金支持政策。

口中央政策：2024年7月25日.发改委等印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，统