爱柯迪铝合金精密压铸件优质企业，成长性可期.docx

目录

TOC\o1-2\h\z\u深耕铝合金精密压铸，加快布局新能源中大件 1

电动化、轻量化大势所趋，铝合金压铸行业前程万里 5

电动化、轻量化趋势明确，铝合金市场空间广阔 5

铝压铸行业格局分散，电动化催生一体化压铸 8

转型新能源中大件，开启第二增长曲线 10

新能源汽车业务成为主要增量，发力新能源中大件产品 10

全球产能布局有序推进，决胜未来快速增长 12

拓展锌合金产品新赛道，精益管理效率提升 16

财务分析 18

公司经营改善，盈利水平有所回升 18

总资产和存货周转率较高，货币资金充裕 20

盈利预测与估值 22

盈利预测 22

相对估值 23

风险提示 23

图目录

图1：公司主要产品 1

图2：2019年以来公司营收情况 2

图3：2019年以来公司净利润及增速情况 2

图4：2019-2024H1公司按业务收入结构（亿元） 2

图5：2019-2024H1公司按业务毛利率 2

图6：公司2024H1主营业务结构情况 2

图7：公司内外销结构（亿元） 3

图8：国内收入与毛利率情况 3

图9：前五大客户销售额及占比情况 3

图10：前五大客户分布情况 3

图11：铝锭价格变化（元/吨） 4

图12：2019-2023主营业务成本结构 4

图13：2019-2024中国出口集装箱运价指数（CCFI） 4

图14：汇率变化 4

图15：公司股权结构 5

图16：2017年以来全球新能源汽车销量 5

图17：2017年以来全球新能源汽车销量渗透率 5

图18：我国新能源汽车销量走势 6

图19：我国新能源乘用车渗透率走势 6

图20：铝合金车身 7

图21：北美地区轻型汽车铝含量 7

图22：欧洲平均每辆车用铝量变化 7

图23：公司年度新能源汽车项目预计新增销售收入占比 10

图24：公司新能源汽车产品收入占比及中大件占比 10

图25：公司汽车类产品均价及三电系统和新能源结构件产品单价 10

图26：公司模具开发款情况 11

图27：子公司优耐特模具2019-2024H1经营数据 12

图28：爱柯迪宁波新工厂鸟瞰图 13

图29：爱柯迪墨西哥工厂 13

图30：爱柯迪内销和外销收入情况（亿元） 13

图31：爱柯迪内销和外销毛利和毛利率情况 13

图32：美国汽车销量及全球销量占比 14

图33：美国纯电动汽车销量及渗透率 14

图34：公司北美地区收入及占比情况 14

图35：公司产能利用率 15

图36：公司主要产品产销情况 15

图37：锌合金压铸件产品图 16

图38：子公司富乐太仓2022-2023年度经营数据 16

图39：锌合金产品优势 16

图40：5G数字化工厂总体框架 17

图41：公司人均创收和净利润（万元） 17

图42：5G数据连接架构 17

图43：5G+三维数字孪生技术监控管理 17

图44：公司与可比公司毛利率（%） 18

图45：公司与可比公司净利率（%） 18

图46：公司与可比公司管理费用率（%） 18

图47：公司与可比公司研发费用率 18

图48：公司与可比公司销售费用率（%） 19

图49：公司与可比公司财务费用率（%） 19

图50：公司与可比公司期间费用率（%） 19

图51：公司与可比公司ROA（%） 20

图52：公司与可比公司ROE（平均）（%） 20

图53：公司与可比公司销售净利率（%） 20

图54：公司与可比公司总资产周转率 20

图55：公司与可比公司权益乘数 20

图56：公司与可比公司资产负债率（%） 21

图57：公司与可比公司流动比率走势 21

图58：公司与可比公司总资产周转率（次） 21

图59：公司与可比公司存货周转率（次） 21

图60：公司与可比公司货币现金情况（亿元） 21

图61：公司与可比公司经营性现金流净额情况（亿元） 21

表目录

表1：国内车用铝合金市场规模预测 8

表2：国内铝压铸行业主要市场参与者 8

表3：国内主要铝压铸企业一体化布局情况 9

表4：公司全球生产布局 12

表5：公司历年募投情况 15

表6：分业务收入及毛利率 22

表7：可比公司估值（截至2024.9.10） 23

附表：财务预测与估值 24

深耕铝合金精密压铸，加快布局新能源中大件

爱柯迪专注于研发、生产及销售铝合金精密压铸件，其主要产品按应用领域可分为汽车类和工业类。（1）汽车类产品包括汽车雨刮、动力、热管理、转向、制动及其他系统等中

小件，新能源汽车三电系统（电