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正文目录
TOC\o1-2\h\z\u半年报综述:景气度持续恢复 5
收入环比持续改善,利润改善好于收入 5
盈利能力环比改善,存货周转天数下滑 7
复苏已现,细分板块略有差异 8
半导体:周期底部缓慢恢复,业绩稳步改善 8
消费电子:业绩规模环比提升,盈利能力略有下滑 9
PCB:业绩环比改善明显,存货周转低位运行 10
面板:盈利能力改善趋势显现 11
功率器件:收入稳步提升,盈利下滑企稳 12
被动元件:行业展现向好趋势 13
光学元件:盈利提升明显,存货周转改善 14
LED:行业整体较为稳定、波动较小 15
投资建议:关注电子行业景气度复苏 17
关注电子行业复苏周期 17
关注半导体自主可控产业链 17
风险提示 17
图表目录
图表1:电子板块季度营收及同比增速 5
图表2:2024Q2电子板块营收同比增速各区间数量(家) 5
图表3:电子行业细分板块营业收入贡献占比变化 6
图表4:电子板块归母净利润及同比增速 6
图表5:24Q2电子板块归母净利润同比增速各区间数量(家) 6
图表6:电子行业细分板块归母净利润贡献占比变化 7
图表7:电子板块季度毛利率/归母净利率变化 7
图表8:电子板块季度期间费用率变化 7
图表9:2022年至今电子板块存货变化(亿元) 8
图表10:2022年至今电子板块存货周转天数变化(天) 8
图表11:营业收入及同比增速 9
图表12:归母净利润及同比增速 9
图表13:毛利率/归母净利率季度变化 9
图表14:存货周转天数季度变化 9
图表15:营业收入及同比增速 10
图表16:归母净利润及同比增速 10
图表17:毛利率/净利率季度变化 10
图表18:存货周转天数季度变化 10
图表19:营业收入及同比增速 11
图表20:归母净利润及同比增速 11
图表21:毛利率/净利率季度变化 11
图表22:存货周转天数季度变化 11
图表23:营业收入及同比增速 12
图表24:归母净利润变化 12
图表25:毛利率/净利率季度变化 12
图表26:存货周转天数季度变化 12
图表27:营业收入及同比增速 13
图表28:归母净利润及同比增速 13
图表29:毛利率/净利率季度变化 13
图表30:存货周转天数季度变化 13
图表31:营业收入及同比增速 14
图表32:归母净利润及同比增速 14
图表33:毛利率/净利率季度变化 14
图表34:存货周转天数季度变化 14
图表35:营业收入及同比增速 15
图表36:归母净利润及同比增速 15
图表37:毛利率/净利率季度变化 15
图表38:存货周转天数季度变化 15
图表39:营业收入及同比增速 16
图表40:归母净利润变化 16
图表41:毛利率/净利率季度变化 16
图表42:存货周转天数季度变化 16
半年报综述:景气度持续恢复
电子标的选取标准及分类依据:
剔除北交所股票、ST/*ST股票以及B股上市股票;
根据申万电子行业Ⅲ级分类,我们概括为9大板块:半导体、消费电子、PCB、面板、功率、被动元件、光学、LED、其他电子。半导体板块包括半导体设备、半导体材料、数字芯片设计、模拟芯片设计、集成电路制造、集成电路封测、电子材料Ⅲ、半导体材料。消费电子板块包括消费电子零部件及组装、品牌消费电子。
收入环比持续改善,利润改善好于收入
收入同比增速持续改善,连续5个季度环比改善。2024Q2,电子板块实现营业
收入8166亿元,同比增长19.14,环比增长12.47。从各家收入同比增速来看,增
速为正的有338家,增速在0-30?之间的企业有208家,增速在30?-50?的企业有61家,增速在50?-100?之间的企业有47家,增速在100?以上的企业有22家。从收入规模来看,Q2电子板块景气度延续了Q1的恢复趋势,并且同比增速高于Q1的15.88,电子板块的景气度恢复仍在持续。从细分板块营业收入占比来看,整体结构较为稳定,半导体板块占比略有上升。
图表1:电子板块季度营收及同比增速 图表2:2024Q2电子板块营收同比增速各区间数量(家)
10000
8000
6000
4000
2000
0
营业收入(亿元) YoY
30%
20%
10%
0%
-10%
250
20892
208
92
47
61
22
17
150
100
50
0
资料来源:wind, 资料来源:wind,
图表3:电
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