电子行业半年报总结:行业触底,景气度回暖.docx

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正文目录

TOC\o1-2\h\z\u半年报综述:景气度持续恢复 5

收入环比持续改善,利润改善好于收入 5

盈利能力环比改善,存货周转天数下滑 7

复苏已现,细分板块略有差异 8

半导体:周期底部缓慢恢复,业绩稳步改善 8

消费电子:业绩规模环比提升,盈利能力略有下滑 9

PCB:业绩环比改善明显,存货周转低位运行 10

面板:盈利能力改善趋势显现 11

功率器件:收入稳步提升,盈利下滑企稳 12

被动元件:行业展现向好趋势 13

光学元件:盈利提升明显,存货周转改善 14

LED:行业整体较为稳定、波动较小 15

投资建议:关注电子行业景气度复苏 17

关注电子行业复苏周期 17

关注半导体自主可控产业链 17

风险提示 17

图表目录

图表1:电子板块季度营收及同比增速 5

图表2:2024Q2电子板块营收同比增速各区间数量(家) 5

图表3:电子行业细分板块营业收入贡献占比变化 6

图表4:电子板块归母净利润及同比增速 6

图表5:24Q2电子板块归母净利润同比增速各区间数量(家) 6

图表6:电子行业细分板块归母净利润贡献占比变化 7

图表7:电子板块季度毛利率/归母净利率变化 7

图表8:电子板块季度期间费用率变化 7

图表9:2022年至今电子板块存货变化(亿元) 8

图表10:2022年至今电子板块存货周转天数变化(天) 8

图表11:营业收入及同比增速 9

图表12:归母净利润及同比增速 9

图表13:毛利率/归母净利率季度变化 9

图表14:存货周转天数季度变化 9

图表15:营业收入及同比增速 10

图表16:归母净利润及同比增速 10

图表17:毛利率/净利率季度变化 10

图表18:存货周转天数季度变化 10

图表19:营业收入及同比增速 11

图表20:归母净利润及同比增速 11

图表21:毛利率/净利率季度变化 11

图表22:存货周转天数季度变化 11

图表23:营业收入及同比增速 12

图表24:归母净利润变化 12

图表25:毛利率/净利率季度变化 12

图表26:存货周转天数季度变化 12

图表27:营业收入及同比增速 13

图表28:归母净利润及同比增速 13

图表29:毛利率/净利率季度变化 13

图表30:存货周转天数季度变化 13

图表31:营业收入及同比增速 14

图表32:归母净利润及同比增速 14

图表33:毛利率/净利率季度变化 14

图表34:存货周转天数季度变化 14

图表35:营业收入及同比增速 15

图表36:归母净利润及同比增速 15

图表37:毛利率/净利率季度变化 15

图表38:存货周转天数季度变化 15

图表39:营业收入及同比增速 16

图表40:归母净利润变化 16

图表41:毛利率/净利率季度变化 16

图表42:存货周转天数季度变化 16

半年报综述:景气度持续恢复

电子标的选取标准及分类依据:

剔除北交所股票、ST/*ST股票以及B股上市股票;

根据申万电子行业Ⅲ级分类,我们概括为9大板块:半导体、消费电子、PCB、面板、功率、被动元件、光学、LED、其他电子。半导体板块包括半导体设备、半导体材料、数字芯片设计、模拟芯片设计、集成电路制造、集成电路封测、电子材料Ⅲ、半导体材料。消费电子板块包括消费电子零部件及组装、品牌消费电子。

收入环比持续改善,利润改善好于收入

收入同比增速持续改善,连续5个季度环比改善。2024Q2,电子板块实现营业

收入8166亿元,同比增长19.14,环比增长12.47。从各家收入同比增速来看,增

速为正的有338家,增速在0-30?之间的企业有208家,增速在30?-50?的企业有61家,增速在50?-100?之间的企业有47家,增速在100?以上的企业有22家。从收入规模来看,Q2电子板块景气度延续了Q1的恢复趋势,并且同比增速高于Q1的15.88,电子板块的景气度恢复仍在持续。从细分板块营业收入占比来看,整体结构较为稳定,半导体板块占比略有上升。

图表1:电子板块季度营收及同比增速 图表2:2024Q2电子板块营收同比增速各区间数量(家)

10000

8000

6000

4000

2000

0

营业收入(亿元) YoY

30%

20%

10%

0%

-10%

250

20892

208

92

47

61

22

17

150

100

50

0

资料来源:wind, 资料来源:wind,

图表3:电

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