红利低波，铸造震荡市中的防御组合.docx

目录

1、红利+低波，震荡市中的防御组合 .-4-

1.1、红利为矛，低波铸盾，质量稳健并重的经典组合....................................-4-

1.2、在宏观环境的多重影响下，红利低波策略迎来配置时机.......................-5-

1.3、政策持续加码，企业分红意愿有望持续提升............................................-7-

1.4、红利占优环境未变，短期调整带来配置好时机........................................-8-

1.5、后续红利低波风格或仍将受到增量资金的驱动......................................-10-

2、中证红利低波动指数：低波+红利，双重稳健之选.......................................-13-

2.1、指数编制方案与对比...................................................................................-13-

2.2、业绩表现优异，防御特性凸显..................................................................-15-

2.3、行业侧重高股息赛道，前十大持股聚焦银行..........................................-18-

2.4、聚焦大市值风格，指数交投活跃程度上升..............................................-19-

2.5、指数成分股高股息率特性明显，目前配置价值较高..............................-20-

3、新华中证红利低波动ETF（560890）：助力稳健投资.................................-22-

3.1、产品介绍.......................................................................................................-22-

3.2、新华基金：产品线布局丰富......................................................................-22-

3.3、基金经理：指数管理经验丰富..................................................................-23-

图表目录

图1、红利低波组合的投资逻辑............................................................................-4-

图2、红利低波策略在不同市场行情下均具备配置价值....................................-5-

图3、红利低波超额收益与宏观景气度呈负相关性............................................-6-

图4、红利低波超额收益与信用周期呈负相关性................................................-6-

图5、当前市场处于长期底部区域........................................................................-7-

图6、红利指数和中证全指每股股东自由现金流(元).........................................-7-

图7、上交所、深交所关于分红不达标实施风险警示的规定修订细节............-8-

图8、2010年以来A股整体分红比例持续提升..................................................-8-

图9、2023年现金分红公司数量上升（单位：只）...........................................-8-

图10、2019-2023年中证红利成分股在派息日前后四周的周超额收益（%）

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