医药行业深度研究：2024Q2扣非净利润加速增长，板块内盈利分化显著.pdfVIP

2024年09月24日

行业深度研究

/

看好维持

行医药

业

研

究医药

2024Q2扣非净利润加速增长，板块内盈利分化显著

◼走势比较

报告摘要

10%

2%仿制药板块2024Q2收入稳健，扣非净利润快速增长。我们统计了仿

566899

2/12/1制药板块的85家公司，2024Q2仿制药板块营业收入为931亿元，同比增

/2//7/

(6%)9124/9

////4/

334424

太22222长0.16%，归母净利润为96亿元，同比减少0.06%，扣非归母净利润为89

平(14%)亿元，同比增长12.27%。2023Q3以来仿制药板块受到外部政策影响等因

洋(22%)素，板块内企业整体营收及利润承压。2024H1政策影响边际减弱，业绩

(30%)逐步恢复，尤其是2024Q2扣非净利润实现加速增长。

证运行质量提升，2024Q2净利率提升，板块盈利能力持续提升。2024Q2

券医药沪深300毛利率为51.03%（同比-0.17pct），净利率为11.67%（同比+0.36pct）。

股随着集采政策持续优化，集采对于仿制药的毛利率的边际影响有望不断减

份◼子行业评级弱。同时企业不断进行成本优化，相关企业的盈利能力有望持续提升。

2024Q2期间费用率为37.27%（-1.61pct），其中销售费用率为22.67%(-

有化学制药无评级1.98pct),研发费用率为7.11%(-0.24pct)，管理费用率为

限中药生产无评级7.04%(+0.28pct)，财务费用率为0.46%(+0.33pct)。

生物医药Ⅱ中性

公其他医药医中性2024Q2仿制药板块收入增速分布集中，利润增速分化。我们统计的

司疗85家仿制药公司中2024Q2营收增速分布较为集中，主要分布区间在-20%

证相关研究报告到20%之间，共73家公司，占比86%。其中43家公司营业收入同比上涨，