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资本运营——理论与案例1

第一部分概述.1

第二部分企业并购.3

第三部分风险投资.28

第四部分其它资本运营方式.35

资本运营——理论与案例

第一部分概述

一、概念

(一)资本运营:又称资本运作、资本经营，是指利用市场法则，通过资本本

身的技巧性运作或资本的科学运动，实现价值增值、效益增长的一种经营方

式。

发行股票、发行债券(包括可转换公司债券)、配股、增发新股、转让股

权、派送红股、转增股本、股权回购(减少注册资本)，企业的合并、托管、

收购、兼并、分立以及风险投资等。

(二)资产重组:是指为了整合经营业务、优化资产结构、改善财务状况，对

企业的资产进行剥离、置换、出售、转让，或对企业进行合并、托管、收购、

兼并、分立的行为，以实现资本结构或债务结构的改善，为实现资本运营的

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根本目标奠定基础。

二、目的

为企业的战略服务，实现企业的纬构调整;为生产经营服务，实现产品升级;

实现企业资本价值的一般增值。

资本扩张

(二)募集资金

(三)企业改制

(四)业务与资产整合

(五)开拓新的市场

(六)转移风险

(七)获取收益

三、资本的收益及退出途径

(一)公开上市

1、国内证券市场

主板市场、创业板市场。

上海证券交易所、深圳证券交易所

2、国外证券市场

香港联交所:主板市场、创业板市场

纽约证券交易所、纳斯达克市场、美国证券交易所、新加坡证券交易所、伦

敦证券交易所、东京证券交易所等。

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(二)通过产权交易实施退出

1、将产权转让给其它企业或其它投资者;

2、出售给其它风险投资公司;

3、通过被并收购等资本运营手段退出。

(三)其它投资者溢价增资

(四)被投资企业、原来的投资者或管理层回购;

(五)清算、破产。

第二部分企业并购

一、概述

(一)概念

所谓并购，即兼并与收购的总称，是一种通过转移公司所有权或控制权

的方式实现企业资本扩张和业务发展的经营手段，是企业资本运营的重要方

式。

并购的实质是一个企业取得另一个企业的财产、经营权或股份，并使一

个企业直接或间接对另一个企业发生支配性的影响。并购是企业利用自身的

各种有利