2024年第4季度中国经济金融展望报告(总第60期)：经济景气有所下降，宏观政策需加倍发力-中国银行.pdf

中国经济金融展望报告

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年第季度（总第期）报告日期：年月日

要点

●2024年三季度，中国经济延续恢复态势，但经济景气度中国银行研究院

有所下降。经济恢复不平衡问题持续凸显，亮点与挑战中国经济金融研究课题组

并存。亮点方面，外需保持较高增速，制造业投资增长

动力较强，新质生产力加快培育，产业延续升级态势。

挑战方面，需求不足问题更加突出，房地产市场持续下

行，市场主体信心和预期不佳。初步预计，三季度GDP

4.8%0.2

增长左右，增速较上半年低个百分点左右。

●展望四季度，中国经济恢复基础仍有待进一步巩固。出

口增速或将放缓，内需有效改善对未来经济景气恢复较

为关键，但内需改善的幅度更多取决于政策力度与效果。

若外部环境整体平稳，宏观政策力度加大并且效果较好，

内需加快恢复，预计四季度及全年GDP分别增长5.1%

和5%左右；若外部风险与冲击加大，稳增长政策效果有

限，内需恢复不及预期，预计四季度及全年GDP分别增

长4.7%和4.8%左右。

●GDP5%

全年实现增长的目标，需要宏观政策加倍发力，

提高针对性，未来政策需要从供给端为主转向供需并重，

加强财政、货币等各项政策的协调配合，促进需求稳步

恢复、重点领域风险加快化解、市场预期和信心改善，

推动经济平稳渡过动能转换的阵痛期。

中国经济增速及预测

资料来源：中国银行研究院

中国经济金融展望报告

经济景气有所下降，宏观政策需加倍发力

——中国银行中国经济金融展望报告（2024年第4季度）

2024年三季度，中国经济延续恢复态势。但受房地产市场持续低迷、市场

预期疲弱以及高温降雨极端天气等因素影响，中国经济景气度有所下降。经济

恢复不平衡问题持续凸显，亮点与挑战并存。亮点方面，外需保持较高增速，

制造业投资增长动力较强，新质生产力加快培育，产业延续升级态势。挑战方

面，需求不足问题更加突出，房地产市场持续下行，市场主体信心和预期不佳。

GDP4.8%0.2

初步预计，三季度增长左右，增速较上半年低个百分点左右。展

望四季度，中国经济恢复基础仍有待进一步巩固。全球经济下行压力有所加大，

外部不确定性增加，出口或将承压。内需有效改善对未来经济景气恢复较为关

键，但内需改善的幅度更多取决于政策力度与效果。分两种情形对四季度及全

年GDP增速进行预测。乐观情形下，外部环境整体平稳，宏观政策力度加大并

且效果较好，内需加快恢复，预计四季度及全年GDP分别增长5.1%和5%左右；

一般情形下，若外部风险与冲击加大，稳增长政策效果有限，内需恢复不及预

GDP4.7%4.8%

期，预计四季度及全年分别增长和左右。综合来看，全年实现

GDP增长5%的目标，需要宏观政策加倍发力，提高针对性，未来政策需要从

供给端为主转向供需并重。财政政策进一步加力，在稳增长防风险中发挥更大

作用；金融政策同步做好数量管理和利率调控，更好服务实体经济；加大去库

存化风险力度，推动房地产市场预期改善；加大力度促消费、稳投资，发挥好

内需对经济增长的支撑作用；促进中间品贸易发展，增强外贸企业抗风险能力；

引导企业合理差异化竞争，优化地方产业规划布局。

12024年第4季度

中国经济金融展望报告

一、2024年三季度经济形势回顾与四季度展望

（一）2024年三季度经济形势回顾

三季度，中国经济