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钠离子电池深度研究报告

核心观点：

1.从本质上看，钠离子电池具备性能和成本优势，适用于储能、A00、两轮

车等场景。性能方面，钠离子电池具备更优的安全性、放电性和工作温度区间。

成本方面，由于钠资源储备丰富，正极上游材料价格低廉且稳定，以及钠离子

电池正负极集流体均可使用价格便宜的铝箔，钠离子电池具备显著的成本优势。

性能和成本的双重优势使钠电池贴合储能、A00、两轮车等对能量密度要求较

低且价格敏感的场景。

1、钠电池与锂电池同源，具备性能和成本优势

1.1、与锂电池工作原理相似，拥有独特性能优势

钠离子电池与锂离子电池工作原理类似，也是一种依靠离子在正负电极之间

往返嵌入和脱出的摇椅式二次电池。钠离子电池具备更优的安全性、放电性和工

作温度区间。钠电池在放电的时候可以放电到0伏，不存在锂电池同情况下面临

的安全问题；同浓度的钠盐电解液比锂盐电解液离子导电率更高，这决定了钠离

子电池具有更优秀的快充性能；钠离子电池低温性能更优异，在-20℃低温环境

中，也拥有88%以上的放电保持率。

1.2、成本下降空间大，具备更高经济性

钠资源储备丰富，正极上游材料价格低廉且稳定。相比锂资源，钠资源非常

丰富，地壳中钠是锂的423倍。钠资源更高的丰度保证了正极材料上游原材料

价格的低廉。目前碳酸钠价格在0.3万元/吨左右，显著低于目前的碳酸锂的价

格（50万元/吨左右）。钠离子电池正负极集流体均可使用价格便宜的铝箔。相

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较于锂元素，钠离子和铝在低电位下不易发生合金化反应。这使得钠离子电池

的负极集流体可替换为成本更具有优势的铝箔（当前铝价1.8万元/吨、铜价

6.3元/吨）。与锂电池生产流程相似，可共用产线。钠电池和锂电池均为摇椅式

二次电池，并且两者在化学反应中具有相似的性质。结构的高度相似决定了两

者的生产流程和产线接近，未来可共用产线，降低产线建设成本。

2、应用场景成熟及钠电池技术突破，钠电池发展到达0-1关键时间点

2.1、十年积累，应用场景成熟及主材技术突破，到达0-1关键时间点

研发史复盘：能量密度低未受重视，2022年是钠电池产业化0-1质变的

关键节点。钠离子电池的研究工作在20世纪70-80年代和锂离子电池同时期萌

芽。但负极材料嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低成为钠离子电池商业化的

瓶颈。从研究论文上看，2010年以后文献数量近似于锂离子电池在1995年前

的状态。2020年以后受锂资源的供需紧张刺激以及储能发展的带动，钠离子电

池凭借成本优势重视度不断提升，叠加技术不断创新，国内外各企业开始进行

GWh级产能规划，预计规划产能将集中在2023-2024年投产。

2.2、驱动因素：电动车爆发推动锂价飙涨，钠电池低成本受到关注

电动车的快速渗透对上游锂材料价格产生了显著的拉动作用，构成钠离子历

史机遇的第一个推手。根据国际能源署统计，全球纯电小汽车渗透率从2016

年的0.87%快速提升至2021年的8.7%。过去五年，全球纯电小汽车渗透率增

长9倍，这导致上游电池锂盐的需求快速增长；并且受到全球疫情对于供应链

的打击，以及各国对于稀有金属锂的管控，锂资源扩产周期大幅长于下游扩产

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速度，锂盐价格上涨显著。截至2022年9月29日，碳酸锂/氢氧化锂价格分别

较2022年年初上涨80.41%/117.67%