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国际金融计算专题

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专题：国际金融的计算一、远期汇率报价

1.完整汇率(OutrightRate)报价方法又称直接报价方法，是

直接将各种不同交割期限的远期买入价、卖出价完整地表示出

来，此种报价方法与即期汇率报价方法相同。瑞士和日本的机

构一般采用这种方式例如：某日伦敦外汇市场英镑兑美元的汇

率为：即期汇率一个月远期汇率三个月远期汇率六个月远期

汇率1.6205/151.6235/501.6265/951.6345/90廊坊师院经济学

院邢兆强

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2.远期差价报价方法(升贴水数字报价方法),是指不直接公布

远期汇率，而只报出即期汇率和各期的远期差价(升贴水数字),然

后再根据即期汇率和远期差价来计算远期汇率。升水(Premium,

表示远期汇率比即期汇率高，或期汇比现汇贵);贴水(Discount,

表示远期汇率比即期汇率低，或期汇比现汇贱);平价(Atpar,表示

远期汇率与即期汇率相同)。升贴水数字即升贴水的幅度。计算

法则：直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水数字或远期汇

率=即期汇率-贴水数字。间接标价法下：远期汇率=即期汇率

-升水点数或远期汇率=即期汇率+贴水点数

例某日伦敦外汇市场英镑兑美元的汇率为：1.6205/15,3

个月远期贴水1.2-1.3美分，则远期汇率应为：

1.6205+0.012/1.6215+0.013,结果应为1.6325/1.6345

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3.掉期率报价法(又称点数报价法)所谓点数，除日元以为的

主流货币一般一个点指汇率变动整数单位的万分之一，例如美

元兑人民币汇率变动一点指美元远期汇率相对即期变动0.0001

人民币。计算法则：在根据即期汇率和远期差价计算远期汇率

时，不论何种标价法，我们都可以归纳为：当远期点数按小“/

大”排列时，远期汇率=即期汇率+远期点数；当远期点数按大“/

小”排列时，远期汇率=即期汇率-远期点数。

例：某日伦敦外汇市场英镑兑美元的汇率为：1.6205/15,3

个月远期(点数)200-300.则远期汇率应为：

1.6205+200*0.0001/1.6215+300*0.0001计算出结果表示为

1.6405/1.6515

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二、汇率套算例如：已知：USD$1=CAD$1.4580/90

USD$1=SF1.7320/30求：CAD1=SF?传统教科书式算法--

联算法(ChainMethod)

思路：买入汇率(BidRate)的思考过程：此例所求的是1加

拿大元对瑞士法郎的汇率，加拿大元是被报价货币，即需要利

用已知的两个汇率套算出银行买卖此货币的价格。当报价银行

从顾客手中买入加拿大元、付给顾客瑞士法郎时，实际上是该

银行从顾客手里收进加拿大元后，在国际外汇市场上先将加拿

大元兑换成美元，再将美元兑换成瑞士法郎付给顾客。即得：

CAD1=SF1.7320÷1.4590=1.1871

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卖出汇率(OfferRate)的思考过程：

同理，可知报价银行以OfferRate卖出加拿大元，买入瑞士

法郎(1)报价银行在市场上用1.7330的价格买入瑞士法郎而卖

出美元(2)报价银行在市场上用1.4580的价格买入美元卖出加

拿大元即得：CAD1=SF1.7330÷1.4580=1.1886即：CAD

1=SF1.1871/86以上可知这种算法固然思路清晰但过程复杂，

稍有不慎即出错！针对此类计算建议算法:经过我多年总结，所

有汇率两两套算，无外乎是乘或除如果是除，则交叉相除，也

即套算汇率：买入价=已知汇率一组之中的较小数除另一组中的

较大数卖出价=已知汇率一组之中的较大数除另一组中的较小

数如果是乘，则同边相乘，也即买入价=已知汇率一组之中的

较小数除另一组中的较小数卖出价=已知汇率一组之中的较大

数除另一组中的较大数

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