房地产市场研究-房企中期成绩单，绿城逆势创新高 20240906.docx

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策略研究|房企中期成绩单绿城逆势创新高

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逆势而上，绿城集团营收创新高，盈利保稳定

2024年8月下旬，全国各大房企迎来了一年一度的中期业务报告发布季。2024年上半年，房地产市场在经历一季度的快速下行后，二季度在政策提振基调下逐步回暖，供需两端均现积极变化，房企销售降幅收窄，但整体仍处于调整阶段的筑底阵痛期。

根据国家统计局数据显示，2024年上半年全国商品房销售面积4.8亿平方米，

同比下降19.0%；销售金额4.7万亿元，同比下降25.0%。根据58安居客监测数据显示，2024年上半年，全国重点65城土地成交规模下降显著，总计成交各类土地3187宗，总规划建面23586.8万平方米，成交规模同比下降29%，环比下降

49%。

根据58安居客研究院线上找房热度情况，1-8月保利、万科、龙湖、华润、中

海、招商、绿城、金地、碧桂园、越秀线上找房热度位居房企前10强。我们梳理了这些房企的中期业绩公报（其中碧桂园暂未发布），简析房企上半年的经营情况。

从营业收入情况来看，保利发展、华润置地、绿城集团、越秀地产都同比去年有所提升。尤其是绿城集团，同比去年大幅提升22.1%。上半年，绿城集团在战略上持差异化投资，突出流动性、关注性价比、强调结构性机会，确保投一成一；在项目布局上一、二线城市货值占比79%，长三角区域占比57%，聚焦核心城市；在运营管理

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上，绿城不断精进管理体系，提升管理效能，新项目从拿地到开工平均速度缩短到1.7个月，经营性回正周期缩短为9.5个月，上半年首开去化率78%，总体运营效率提速14%。

营收上同比去年下降的有万科集团、中海地产、招商蛇口，龙湖暂未公布其统一口径的同比核算情况。其中万科亏损主要原因有开发业务结算规模和毛利率下滑等。

另外，金地集团同比下滑较大，降幅为42.67%，主要因目前金地正处于积极调整的转型期，除了传统的房地产开发业务外，金地集团在积极推进多元化发展，上半年在商办物业、物业服务、代建业务等业务板块均取得显著进展，尤其是在代建业务领域，

保持行业领先优势，相信经过转型调整，今后轻装上阵后会有明显好转。

在业务布局上，各大房企深耕全国五大城市群（长三角、粤港澳、京津冀、成

渝、长江中游）已经成为行业共识，尤其是长三角和粤港澳，更为重中之重。其中保利发展和万科重点在长三角、粤港澳两大城市群；龙湖业绩重点排在首位的是总部的西南大区，占比28.1%，其次是长三角地区占比27.0%；华润置地业绩首位是华东大区，占比为30.4%；中海地产聚焦全国一线，上海业绩超200亿元；招商蛇口业绩也高度聚焦，在深圳、上海等“核心10城”的投资金额占比达86%；绿城集团、金地集团聚焦全国一、二线核心；越秀地产在大湾区销售金额占比47.1%，其次是华东地区占比约23.2%。

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代表房企2024年中期公告情况

序号

房企

发布时间

营业收入（亿元）

营业收入同比

销售面积（万平方米）

重点布局区域

1

保利发展

8月19日

1392.47

1.66%

954.3

珠三角、长三角等重点城市，如广州、上海、北京、佛山等。

2

万科集团

8月31日

1427.8

-28.9%

940

上海区域销售金额占比35.2%，南方区域占比23.5%，北京区域占比12.7%。

3

龙湖地产

8月23日

468.6

/

365.5

西部、长三角、环渤海、华南及华中区域销售金额在全集团占比分别为28.1%、27.0%、20.1%、14.3%及10.5%，一二线城市销售占比达94%。

4

华润置地

8月28日

791.3

8.40%

521

华东大区业绩贡献占比为30.4%；中西部大区业绩贡献占比为23.9%。

5

中海地产

8月28日

869.4

-2.49%

544

聚焦一线城市策略，上半年销售回款超过人民币50亿元的城市有上海、北京、广州、深圳、天津。

6

招商蛇口

8月30日

512.73

-0.33%

438.71

在深圳、西安、长沙、合肥、南通排名当地TOP1，南京、佛山进入TOP3，上海、成都、重庆、苏州、徐州进入TOP5。招商蛇口在“核心10城”的投资金额占比达86%。

7

绿城集团

8月23日

695.62

22.10%

591

一二线城市销售额占比80%；在杭州、上海、宁波、西安、北京等13