医疗器械行业专题报告——2024中报总结，H1业绩逐季回升，关注创新驱动国 产 替 代和器械出海(202409).pdfVIP

医疗器械行业专题报告

2024中报总结：H1业绩逐季回升，关注创新驱动国产替代和器械出海

方正证券研究所证券研究报告

分析师

医疗器械板块2024中报业绩总结：24H1，医疗器械板块整体实现营收

周超泽登记编号：S12205230700031085.92亿元、同比增长1.89%，实现归母净利润216.37亿元、同比下降

2.90%，实现扣非净利润199.60亿元、同比增长2.27%，毛利率53.35%，净

利率19.93%。随着国内医疗行业整顿逐渐常态化，各类设备采购和学术活

行业评级:推荐动逐步恢复，同时创新驱动的国产替代和医疗器械企业加速出海，为上半年

行业信息医疗器械板块的业绩回升提供了支持。24Q2，医疗器械板块整体实现营收

561.19亿元、同比增长4.68%、环比增长6.95%，实现归母净利润116.48

上市公司总家数144

亿元、同比下降3.03%、环比增长16.60%，实现扣非净利润107.29亿元、

总股本(亿股)704.38同比增长2.85%、环比增长16.23%。Q2营收和盈利能力环比均有较大改善，

销售收入(亿元)2,414.722024H2有望保持逐季度环比提升趋势。

利润总额(亿元)459.87行业整顿影响逐渐减弱，创新驱动助力行业环比改善、恢复增长。2024年

行业平均PE72.42上半年，医疗设备板块实现逐季回升，主要受益于学术推广活动回暖和设备

平均股价(元)24.44采购需求恢复。IVD板块受新冠检测需求大幅回落及医疗行业整顿的影响装

机等方面业绩短期承压，但同时集采助力产品进院和国产化率提升。高值耗

材板块在手术量恢复和国产替代加速的推动下表现亮眼，营收利润稳步增

行业相对指数表现长。低值耗材板块在海外订单恢复、国内随临床需求稳健放量驱动下业绩显

19%著提升。另外，国内创新医疗器械密集获批，助力国产替代和器械出海进程

13%尽速，赋能国产企业恢复增长。2014-2023年NMPA共批准250个创新医疗

7%器械上市，到目前已有56项创新三类器械获批，新增8项进入创新通道。

1%

-5%医疗设备更新加速落地，需求释放有望助力国产化率进一步提升。受益于

-11%国务院推动的大规模设备更新政策，医学影像、放射治疗、手术机器人等设

-17%备的采购需求有望回升。多地政府加大财政投入，江苏、重庆等省市已开始

23/9/823/11/2024/2/124/4/1424/6/2624/9/7

医疗器械沪深300执行设备更新计划，部分地区已更新了上千台设备，预计设备采购潮将在下

数据来源：wind方正证券研究所半年进一步加速。

医疗器械出海结构逐渐恢复常态，各板块加速海外市场拓展。低值耗材和

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