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传媒行业研究框架
核心结论
•传媒的本质是传播信息,是一种文化消费。1)内容属性明显:头部或者爆款内容对公司影响大;用户需求多
元化且多变;2)项目制波动:内容类产能分散,单一公司产能有限,公司业绩随项目进程波动;3)政策管控:
涉及意识形态,多部门参与监管。每一次底层技术革新、内容形式和渠道变化都会带来竞争格局的巨变。
•影视:电影从制作到上映涉及投资、宣发、院线和影院多方参与,其中主投制片和影院分得大部分分账票房。
渠道侧,影院建设速度放缓,头部市占率相对稳定。内容侧,二八效应显著,老牌电影公司资源整合能力相对
更强。优质内容供给下,观影人次
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