汽车行业：共享出行，重构汽车－共享经济之汽车篇 -.pdfVIP

证共享经济之汽车篇

券

研

究共享出行，重构汽车

报

告

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2015年9月7日

行强于大市（维持）

业投资要点

研

究

报告缘起：Uber全球估值达500亿美金，滴滴快的估值达150亿美金。中信证券研究部

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自2010年在旧金山推出移动打车业务以来，Uber业务已覆盖58个国家

汽310个城市，司机超过100万名。滴滴、快的经历2014年补贴大战后，陈俊斌

车于今年2月14日战略合并，并获得新一轮20亿美元的融资，仅用三年电话：010

行

业时间实现了150亿美金的估值飞跃。本报告围绕投资者人最关心的几个问邮件：chenjb@

题进行研究：1）共享用车的商业模式；2）共享用车未来的方向；3）共执业证书编号：S1010512070001

享用车可能对汽车业造成的影响。

高登

全球交通出行领域的市场规模或达万亿美元量级。数据表明，中国、美国电话：010

居民人均消费中，分别有10%和18%花销于交通出行领域，由此推测中邮件：gaodeng@

国、美国交通出行市场规模分别达0.5万亿美元、1.1万亿美元量级。而执业证书编号：S1010514070004

且出行具有高频+移动支付特性，给共享出行提供广阔的成长空间。

许英博

共享出行重构交通市场，百花齐放。共享出行带来更好的消费体验：1）电话：010

更短的等待时间，2）更便宜的出行价格，3）更方便的支付。虽然会面临邮件：xuyb@

挑战现有法规等不可回避的问题，但我们认为，共享出行仍将重新切分上执业证书编号：S1010510120041

万亿美元的全球交通市场。Uber全球500亿美元、滴滴快的150亿美元

联系人：崔宇硕

的估值，也体现了投资人对于共享出行重构交通市场的期望。同时，目前

电话：010

共享出行模式已经从Uber、滴滴快的，逐步向P2P租车、共享巴士等新

邮件：cuiyushuo@

领域拓展。此外，“共享搭车”的UberPool有可能成为共享出行的第二次

交通革命，出行成本进一步降低。

相对指数表现

共享出行+