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财务管理读书报告--第1页
东方欲晓,莫道君行早,一万年太久,让我们只争朝夕!
3.1-4.30
5.1-5.31
6.1-6.30
7.1-8.30
9.1-9.20精读旧教材一遍,做笔记已完成听mp3,
通读新教材一遍,修改笔记5.9第4章第1节分章练习题(二天一章),提取重点、
易错和不会做习题综合题练习(一天三题)模拟题(一天一卷)
下午2:00-5:00决战180分钟9.21上午强化记忆
一.财务管理总论
(一)目标
财务管理的目标,取决于企业的总目标。企业的目标为生存、发展、获利。
(1)力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力,减少破产的风险,长期稳定生存下去,
对财务管理的第一个要求。长期亏损,企业终止的内在原因,不能偿还到期债务,
直接原因。
(2)筹集企业发展的资金,第二个要求。
(3)通过合理、有效的使用资金使企业获利,第三个要求。企业最具综合能力的目标
是
盈利。盈利不但体现了企业的出发点和归宿,而且可以概括其他目标的实现程度,
并有助于其他目标的实现
企业的财务目标:
(1)利润最大化(利润总额)。缺点:没有考虑利润的取得时间,没有考虑所获利润和
投
入资本额的关系,没有考虑获取利润和所承担风险的关系。
(2)每股盈余最大化(每股利润或权益资本净利率)。缺点:没有考虑每股盈余取得的
时
间,没有考虑每股盈余的风险性。
(3)股东财富最大化(每股股价)。缺点:难以计量。股价的高低,代表了投资大众对
公
司价值的客观评价。它以每股价格表示,反映了资本与获利之间的关系;它受预期
每股盈余的影响,反映了每股盈余大小及取得的时间;它受企业风险大小的影响,
可以反映每股盈余的风险。
新编:
(1)股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量。
股东财富增加=股东权益的市场价值-股东投资资本=权益的市场增加值
权益的市场增加值是企业为股东创造的价值。
(2)假设股东投资资本不变,股价最大化与增加股东财富具有同等意义。
如无假设条件,股价最大化与增加股东财富并不具有同等。企业与股东之间的交易也
会影响股价,但并不影响股东财富。如,分派股利时股价下跌,回购股票时股价上升等。
(3)假设股东投资资本和利息率不变,企业价值最大化与股东财富最大化具有相同的意
义。
如无假设条件,不能简单地将企业价值最大化等同于股东财富最大化。因为企业价值
增加=权益价值增加+债务价值增加,而债务价值的变化是由市场利率变化引起。
(二)影响财务管理目标实现的因素。
财务管理读书报告--第1页
财务管理读书报告--第2页
新编:
股东价值的创造,是由企业长期的现金创造能力决定的。
创造现金的最基本途径,一是提高经营现金流量,二是降低资本成本。
三个结论:
1、经营活动:取决于销售收入和成本费用两个因素。结论:推动股价上升的利润因素,
不
东方欲晓,莫道君行早,一万年太久,让我们只争朝夕!
仅是当前的利润,还包括预期增长率。
2、投资活动:包括资本资产投资和营运资产投资。结论:投资资本回报率反映了企业的
盈利能力,是决定股价高低的关键因素。
3、筹资活动:结论:如果企业有投资资本回报率超过资本成本的投资
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