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财务管理学第七版答案--第1页

【篇一：财务管理学第六版人大+课后答案】

二章

解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：

因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。

a=pvan／pvifai，n=1151.01（万元）

所以，每年应该还1151.01万元。

则pvifa16%，n=3.333

查pvifa表得：pvifa16%，5=3.274，pvifa16%，6=3.685，利

用插值法：

年数年金现值系数

53.274

n3.33363.685

由以上计算，解得：n=5.14（年）所以，需要5.14年才能还清贷

款。

3.解：（1）计算两家公司的预期收益率：

中原公司=k1p1+k2p2+k3p3

南方公司=k1p1+k2p2+k3p3

（2）计算两家公司的标准差：

中原公司的标准差为：

??(40%?22%)2?0.30?(20%?22%)2?0.50?(0%?22%)2?0.20?14%

南方公司的标准差为：??

(60%?26%)2?0.30?(20%?26%)2?0.20?(?10%?26%)2?0.20?24.9

8%

（3）计算两家公司的变异系数：

中原公司的变异系数为：cv=14％／22％＝0.64

南方公司的变异系数为：cv=24.98％／26％＝0.96

由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票

进行投资。

2000?

8.6%+7.9%+7.6%

=160.67万元

3

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ri?rf??i(rm?rf)，得到四种证券的

必要收益率为：

6.解：（1）市场风险收益率=km－rf=13%－5%=8%

（2）证券的必要收益率为：ri

?rf??i(rm?rf)

（3）该投资计划的必要收益率为：ri

?rf??i(rm?rf)

（4）根据ri

7.解：债券的价值为：

vb?

iiim

????

(1?rd)1(1?rd)2(1?rd)n(1?rd)n

nt?1

??

im

?

(1?rd)t(1?rd)n

?i（pvifard,n)?m(pvifrd,n)

所以，只有当债券的价格低于899.24元时，该债券才值得投资。

案例一

1.根据复利终值公式计算：

365

?7

6?(1?1%)7

fv?

?(1?8.54%)21?1260（亿美元）

计算得：n=69.7（周）（周）

设需要n周的时间才能增加1000亿美元，则：

计算得：n≈514（周）≈9.9（年）3．这个案例的启示主要有两点：

（1）货币时间价值是财务管理中一个非常重要的价值观念，我们

在进行经济决策时必须考虑货币时间价值因素的影响；

（2）时间越长，货币时间价值因素的影响越大。因为资金的时间

价值一般都是按复利的方式进行计算的，“利滚利”使得当时间越长，

终值与现值之间的差额越大。而且，在不同的计息方式下，其时间

价值有非常大的差异。在案例中我们看到一笔6亿美元的存款过了