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浅述行为金融学与心理学之间的关系-金融

学论文-经济学论文

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摘要：行为金融学是当今备受关注的热门边缘交叉学科,它

建立在传统金融学基础之上,对传统金融学的创新发展具有重要意

义。它即从投资者本身的活动及投资心理等方面来策划和预报金融市

场的未来发展,又对投资者在投资时的选择与平时的差别和不同中

来寻找不同的市场主体,在不同的市场中做出的理性判断和决策理

念。尽力地把金融市场与人的实际活动联系起来并建立出能够被分析

的模型。

关键词：行为金融学;心理;市场;

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1.行为金融学

行为金融学,主要与投资人的行为有关,它通过分析投资者

的心理变化和实际活动来描述出一些不符合前人理论的一些异常现

象。证券的市场价格既由其本身价值决定,但有很大一部分受到投资

者本身的影响。它的研究视角不仅仅是将复杂的经济现象转变成简明

的逻辑关系,而是注重对决策过程中人的行为及其心里依据的分析

与理解。

2.行为金融学与心理学的关系

2.1情绪心理

情感心理学研究表明,大多数人们都有着过度自信、保守主

义、模糊厌恶,后悔性格等直接影响投资者自身行为的情绪心理。

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过度自信,也就是自负、自大,认为自己的判断一定对,主要

特点为盲目独断,固执己见。拥有这种心理的人们往往有一种唯我独

尊的感觉,他的行为很难受到外界环境的影响,往往只是单纯的靠自

己对这件事情的判断来做出决定。如果成功的话,这种心理将持续下

去,反之如果失败,投资者往往认为失败的原因是金融市场的环境上

下波动的问题。实际上这也是一种人们认识的一种偏差,人们不能够

全面的分析问题,不能将自己的判断与现实生活联系起来所导致的。

在我们日常生活中,拥有自信固然重要,但过度自信就可能带来不必

要的。

保守主义(conservation)指人们的思想的懒惰性,不肯接受

新事物,只是自己闷着头钻研,不肯向外打开。投资者在投资理念、

投资风格、对公司的估值、已有财务等方面十分保守,不肯改变自己

的原有信念,以至于会落后于新产生的信息及要求。适度的保守主义

会让投资者有很好的财务管理能力,而过度的保守则会导致类似于

闭关锁国,不肯对外的下场。

模糊厌恶(ambiguityaversion),是指人们会选择自己之前做

过的事情或之前选择过的项目或之前了解的东西,而不会去选择毫

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不了解的那个。并且这种心理大多数情况下取决于主观心理的判断,

而客观事实很少能够改变它。模糊可以被称为这个信息能够被得知却

不被得知的状态,在金融市场中,模糊厌恶主义则表现为对未知的恐

惧,是一种对未来巨大损失的一种抵触性,模糊性。

后悔性格是日常生活中最常见的人们普遍存在的心理,人们

在做完一件事情之后,忽然发现这件事情有更好的做法或是如果换

一种做法的话能够减少自己的损失时,就会有后悔的心理