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2023中信证券六位首席联手拆

车出研报

拆特斯拉！2023中信证券六位首席联手拆车出研报

继6月底海通国际分析师通过拆解比亚迪汽车，做卖方研究出圈后不到一个

月，又有一家券商卖方出手“拆车”，并出具了长达94页的研究报告，引起行

业关注。那么今天在这里给大家整理一下中信证券相关知识，我们一起看看吧!

中信证券六位首席联手拆车出研报

7月18日，中信证券必威体育精装版发布一篇名为《新能源汽车行业特斯拉系列研究

专题：从拆解Model3看智能电动汽车发展趋势》的研究报告，报告长达94页，

其中干货篇幅多达82页，配图169张，表格29份，八名来自中信证券的分析师

以及联合机构通过拆解特斯拉Model3标准续航版，并对其E/E架构、三电、热

管理、车身等进行详细深入地分析，对中国智能电动化发展趋势进行了研究探讨。

值得一提的是，与日前海通国际分析师所出具的更像产品说明书的研报不

同，这次中信证券出具的研报更符合一般研究报告的定位，包括分析因素、投资

策略等内容。此外，此次研报分析师阵容格外强大，署名的八位分析师内就有六

名分析师头衔为首席。八位分析师分别有中信证券云基础设施首席分析师丁奇、

科技产业首席分析师许英博、新能源汽车首席分析师袁健聪、汽车首席分析师尹

欣驰、计算机首席分析师杨泽原、汽车联席首席分析师李景涛、新能源汽车分析

师滕冠兴以及汽车分析师王诗宸。

在中信证券此次“拆解”的研报首页，上述研究团队提到，“中国智能电动

汽车目前正处在蓬勃发展阶段，今年国内新能源汽车销量有望突破600万辆。我

们拆解了具有标志性意义的Model3标准续航版，对特斯拉的E/E架构、三电、

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车身等进行了详细深入地分析。我们坚定看好中国智能电动化发展趋势，

持续推荐宁德时代、比亚迪、德赛西威等智能电动汽车产业链标的。”

从日前的比亚迪，到如今拆解特斯拉，卖方研究应验了彼时行业以及市场的

讨论，“拆车”只会是个开头，不会是句号，这或将成为卖方的必然趋势。财联

社记者对海通国际拆解比亚迪的报道发出后，已有业界观点称，“如果拆解比亚

迪报告反响比较好的话，其他卖方团队也得这么干”。眼下，这个观点得到了实

践证明。

有受访的券商首席分析师告诉财联社记者，自己看到这份研报之后并没有很

诧异，“通过拆解汽车的方式进行卖方研究，不会只是一时现象，有了第一次，

就会有第二次，而且之后可能拆得不只是车，会有越来越多可以‘拆’的领域冒

出类似的研报出来。”

财联社记者注意到，相较于6月底海通国际出具比亚迪研报时，业界共有

3543位在职券商分析师，如今证券行业已有3581位分析师，分析师群体仍在持

续扩容。越来越多别具一格的研报涌出，为行业展业思路提供了一种新的角度。

不过也有业界人士指出，在券商发力卖方研究的当下，上述卖方研究现象是

否可持续，需要进一步观察，因为一来这类研报需要考验卖方团队的默契配合，

以及研究实力作保障，二来拆解成本是不可忽略的问题，不是所有券商都有这样

的资金前提可以提供，中小券商相较于大型券商而言，面对这样的研究成本，会

有所迟疑。财联社记者注意到，中信证券研究拆解的车型售价约在28万元。

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