《财务管理实务》(第二版)案例参考答案.pdfVIP

该投资有利于大众汽车公司扩大规模、占领市场，该计划引进新车型和开发

替驱动器，能提升公司竞争力，增加公司的盈利和促进可持续增长。该投资占

营业收入的比率将维持在平均6%的水平，不会占用公司过多的资金，而且该投

资分散在工厂、设备和物业上，有利于分散投资风险，所以该计划可行。

这个问题需从风险与收益来考虑。收益大，风险大，收回本钱的可能性就小。

收益小，风险也小，收回本钱的可能性就大。所以需根据风险偏好而选择不同的

方案。

此案例需关注的要点：

1．存货资金必须用短期资金筹集方式；

2．各种短期资金筹集方式在数量和偿还期上是否能满足需要；

3．各种短期资金筹集方式成本要和企业的资产报酬率比较，企业举债的

本是企业的资产报酬率大于于资金成本率；

各种短期资金筹集方式成本的计；

．产利率和资产报酬率大，于资产率和债；

6．各种短期资金筹集方式来的。

方案：

可动用的212162

利率%12%1%1产利率

该方案不可行。

方案：

22%123

2221

该方案过据的资金数量满足企业产所需。率于企

业产利率，个利不，同加大企业资金

。

方案：

企业金的成本2%12%3631363%

企业金，要363的资金成本，筹资期也有

个，而要金，筹资期有1。

方案：

收收必会发的收用，同收过，会

公司和的关，会有，不利于维持扩大企业

规模，此该方案不可行。

上所，公司选择据方式进行资。

此案例需关注的要点：

1．发行和发行公司债筹资的的点。

2．收益点分点。

3．注资产债率6%；

．发行公司债的成本、资产利率资产利率和益利率

的计和分，新筹资资产利率资产利率和益利率能否

计本案例不能。

分种筹资方案的点：

方案：用增发筹资方式的点

1．点：

1公司不必偿还本金和的利。

2可以公司资产债率。以21331的数据，

资产债率将在的222。

2．点：

1公司金利力增大。增发会公司增加6，

于公司利分用利率6，所以公司以

需要此金量3666，比在发行公司债方式

的利多金163616，金力较大。

2用增发方式还会公司收益和资产收益率，从而

盈利能力。

3用增发方式，公司有发行公司债所来的利用的

利益。

分散公司。

方案：用发行公司债筹资方式的点

1．点：

1可以公司金的力。于公司的是

的资金问题，而在期，发行公司债于增发可以金，

利的金16，比增发方式16

，从而可以公司的力。

2发行公司债所的利用还可以公司来利益。

考虑这，发行公司债的资金成本将于利率。工厂投产

，此而的金量可能要小于16。

3的。

可以发用。

2．点：

发行公司债会公司资产债率上升。以21331的数据

，资产债率将在的上升622

，公司风险增加。是，6的资产债率水平公司长

期同的要。

筹资：将上种筹资方案进行，公司用发行公司债的方式较

。

不于。在投资方案的关金量，的本的是：

有增量金量是与关的金量。该新产市场用发

，不本公司是否产新产的方案，收回，与公司来的

金量关，是成本。

加的动资金是产新产而发的，在期期收回，

的金量。

不该。不开发这新产，产能力也是的，有

用，也不。所以不用考虑该用。

该。在投资的金量，需要考虑投资方案公司

的。新产上市有产的，此公司在进行投资，

此的收入。

不。于在投资设，不分有资金和入资金

式的金量。存在入资金，也将有资金，利

不投资金量。



000

20000

220400420220

4420

设率，：

20

224042220

204402244

42024220

00

设