锡行业深度报告系列（一）：半导体景气复苏，锡供需格局持续向好.pdfVIP

[Table_Main]行业研究|有色金属|锡证券研究报告

锡行业研究报告2024年09月27日

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半导体景气复苏，锡供需格局持续向好推荐|首次

——锡行业深度报告系列（一）

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[Table_Summary]过去一年市场行情

报告要点：

供给端：全球锡矿集中，锡资源供给放缓15%

锡精矿方面，近10年全球锡矿年平均产量约30万吨，集中于亚洲、5%

非洲、南美洲地区。受去年8月缅甸佤邦禁矿政策影响，2024年4月-5%

以来中国矿端进口大幅下滑，供应收缩逐步兑现；刚果（金）主要矿

-15%

山为Alphamin公司旗下的Bisie锡矿，MpamaSouth预计2024年

-25%

有5000-6000吨增量。中国是世界上锡资源最丰富的国家之一，集中9/2512/253/256/259/25

分布在云南、广西、湖南、内蒙古等地，云南个旧和广西大厂是世界SW有色金属沪深300

级的超大型锡矿床。精锡方面，2023年全球精锡产量37万吨（同比资料来源：Wind

-2.6%），2024年上半年产量17万吨（同比-6.7%），其中Q2产量为[Table_DocReport]

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9.14万吨（环比+16.43%）。全球前十大精锡冶炼公司有七家位于亚

洲，云南锡业继续保持全球最大精炼锡生产商的地位，秘鲁明苏公司

位居第二，未来随着锡矿资源趋于紧缺，行业集中度有望进一步提升。

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需求端：锡材应用多样，新兴产业锡需求旺盛报告作者

2023年全球精炼锡消费量为36万吨（同比-2.9%），2024年上半年分析师马捷

消费量17.6万吨（同比-1.1%），其中Q2消费量为8.8万吨，环比下执业证书编号S0020522080002

降0.1%。半导体领域，2024年半导体行业景气持续复苏，带动锡焊电话021

料需求增长。一季度和二季度各实现销售额1408亿美元、1499亿美邮箱majie@

元，分别同比增长17.8%、18.3%，WSTS必威体育精装版市场预测将2024年

半导体市场规模的预测从5883.64亿美元上调至6112.31亿美元，预联系人王鹏

计同比增长16%。光伏领域，全国光伏新增总装机量逐年稳定增长，电话021

带动光伏焊带用锡量逐年攀升。2024年1-7月我国光伏新增装机邮箱wangpeng@

123.53GW，同比增