房地产行业市场前景及投资研究报告：房地产市场止跌回稳，家居板块受益，地产政策利好.pdf

证券研究报告行业动态报告

24W39：首提“促进房地产市场止跌回稳”，

家居板块有望受益地产政策利好

发布日期：2024年9月29日

核心要点

核心要点：

9月26日政治局会议首提“促进房地产市场止跌回稳”，叠加9月24日金融组合拳政策出台（央行表示将降低

存量房贷利率50bp，将全国层面二套房首付比例由25%下调至15%），预计将有效降低居民负担、激发消费

和购房潜力，房地产市场活跃度有望提高。目前家居板块终端需求低迷，1）短期来看，8月以来20余个省份

发布以旧换新政策，叠加“金九银十”消费旺季预估将对Q4家居消费需求形成有利拉动；2）“房地产市场

止跌回稳”有望带动家居板块估值修复，目前家居板块24PE在9-13X、仍处于低位；3）中长期来看，二手/

存量房装修占比将继续提升，地产后周期属性有望减弱，存量房需求释放有望支撑后续家居消费。后续重

点关注政策落地进展及效果、家居基本面修复情况。

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本周数据

本周地产家居数据：

新房销售面积：本周（9.21-9.27）,33个城市新房共成交231.75万平，同比-34.60%、上周为-55.93%；环比+88.26%、

上周为-6.03%;本周（9.21-9.27）北上广深新房成交11.87、17.82、15.26、4.65万平，同比-46.2%、-62.1%、-44.8%、

-25.5%；环比+116.4%、+29.7%、+90.0%、+43.4%。8月，33个城市新房共成交844.4万方，环比+8.3%（上月-

29.3%）、同比-10.8%（上月同比为-17.5%）。二手房销售面积：本周（9.21-9.27）16个城市二手房共成交151.67

万平，同比+4.71%、上周为-35.39%；环比+36.55%、上周为-26.20%；本周（9.21-9.27），北京、深圳二手房成交

3508、785套，同比-11.59%、+59.23%,环比+8.44%、-8.48%。8月，16个重点跟踪城市二手房共成交655.3万平方，

环比-14.1%（上月为+2.5%）、同比+12.1%（上月为+37.4%）。8月部分家居公司接单降幅环比有所收窄。

造纸数据：

截至9月27日（周五），1）浆价：阔叶浆均价为4759元/周环比-0.4%/年同比-11.1%，针叶浆均价为6202元/周环

比+0.7%/年同比+0.2%，2）主要纸品：双胶纸均价为5250元/周环比-0.8%/年同比-11.0%，生活用纸均价为6300

元/周环比-0.3%/年同比-4.8%，白卡纸均价为4260元/周环比-0.5%/年同比-9.6%，箱板纸均价为3601元/周环比-

0.0%/年同比-5.2%。

纺服数据：

棉纺价格：根据中国棉花信息网数据，截至9月27日，国内棉花现货价格、国内棉花期货价格、进口棉花价格分

别为15281、14555、14642元/吨，环比上周+2.1%、+3.4%、+0.0%，