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后基建时代

交投企业的“路衍经济”与“走出去”

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大基建时代落幕与后基建时代来临4

各省交投公司的后基建时代的新模式6

路衍经济6

“走出去”8

中国标杆省份交投企业“路衍经济”与“走出去”中的实践9

河北交投9

路衍经济9

四川交投（蜀道投资集团有限责任公司）10

路衍经济10

“走出去”13

山东高速集团15

路衍经济15

“走出去”18

浙江省交通投资集团有限公司22

路衍经济22

“走出去”25

陕西交通控股集团有限公司27

路衍经济27

湖北交通投资集团有限公司28

路域经济28

江苏交通控股有限公司32

路衍经济32

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云南省交通投资建设集团有限公司35

路衍经济35

河南交投36

路衍经济36

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大基建时代落幕与后基建时代来临

2023年12月23日，国务院办公厅印发《重点省份分类加强政

府投资项目管理办法（试行）》（以下简称《办法》），引发社会各界广

泛关注。《办法》要求对12个重点省（区市）政府投资项目加强管控，

压降地方政府融资规模，化解地方债务风险。《办法》的出台，预示

着地方政府项目投资将大幅度收紧，同时将对地方基础设施建设产生

重大影响。

《办法》所涉及的12个省（区市）包括天津、内蒙古、辽宁、

吉林、黑龙江、广西、重庆、贵州、云南、甘肃、青海、宁夏。《办法》

提出，12个重点省（区市）要全力化解地方债务风险，在地方债务风

险降低至中低水平之前，严控新建政府投资项目，严格清理规范在建

政府投资项目。

除了城市燃气、排水、供水、供热设施等民生项目，以及党中央、

国务院明确要求实施的重大政府项目等领域，《办法》要求新建项目

必须履行更严格的项目审批手续，特别是地方高速公路项目、棚户区

改造项目、省级以下产业园区项目等领域，若无中央政策指导或文件

明确安排，原则上一律不得新建。对于在建项目，《办法》按照建设

进度提出分级管理的模式。

我国基础设施投资曾长期保持高速增长。2003年至2017年，我

国基础设施投资整体年均复合增速达17.3%。这些投资应用于水利、

电力、交通、能源等各领域，对支撑产业发展、改善民生福祉、拉动

经济增长起到了关键性作用，与我国经济发展增速相匹配。

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随着我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶，基础设施投资

增速也开始大幅下降：2018年至2021年年均复合增速仅为2.2%；

2022年，在积极财政政策支持下增速提升至11.5%，2023年增速再

次回落至8.2%。很显然，中央对基础设施投资有通盘考虑和长远规

划。

然而，部分地方政府违背经济发展规律，不考虑自身财政状况，

在项目投资（特别是基础设施投资）上“大手大脚”花钱，不仅造成

严重的资源浪费，同时不正之风和腐败问题频发。随着人口红利消失，

房地产市场下行，地方土地财政收入急剧萎缩，地方债务风险进一步

凸显。

根据财政部公布的数据，2015年至2022年，我国地方政府债务

余额从16万亿元增加到35.1万亿元，增长了119%；同期，地方政

府债务率从86%增长至126%，增加了40个百分点，并且各地债务负

担呈现持续分化态势，风险分布不均衡。

为此，中央多次重要会议关切地方债务问题。2023年10月举行

的中央金融工作会议指出，要建立防范化解地方债务风险长效机制，

建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制。2023年12月召开的

中央经济工作会议强调，要统筹化解房地产、地方债务