海外经济下行风险显现，抢出口与抢进口并存-6正式版-WN8.docVIP

宏观经济

2024年8月7日

2024年第41期

进出口数据点评

海外经济下行风险显现，

“抢出口”与“抢进口”并存

——2024年7月进出口数据点评

作者:

中诚信国际研究院

?外需走弱出口增速小幅回落，“抢进口”和低基数带动进口增执行院长袁海霞

速由负转正。出口方面，7月出口金额3005.6亿美元，同比增hxyuan@

研究员张林

长7%，增速较上月下降1.6个百分点，低于市场预期的9.5%；

lzhang01@

环比下降-2.37%，为2001年以来同期最低。出口增速放缓或

研究员燕翔

xyan@

受全球经济边际走弱、外需放缓影响。7月全球制造业PMI为

49.7%，今年以来首次降至荣枯线下方，其中发达国家景气回

落幅度较大，美国、日本制造业PMI分别下降1.7和0.9个百

分点至46.8%和49.1%，欧洲制造业景气维持低位。此外，7月内外需分化有所加剧，“抢出口”带动出口进

一步改善，2024年7月12日美国非农失业率超预期走高，触发萨姆规则，日本央行上调政

策利率15BP带来经济波动，海外经济下行风险显现。从7月基数叠加外需偏强出口增速大幅提升，内需不

足进口增速显著放缓，2024年6月12日

PMI新出口订单指数来看，尽管较上月小幅回升0.2个百分点，

基数与价格支撑出口改善，大宗商品拉动进口

强于预期，2024年5月9日

但仍连续三月位于荣枯线下方（48.5%），或反映出外需放缓

迹象。但总体来看，今年以来受外需持续强劲、半导体周期持基数走高3月出口回落，外贸结构有所改善，

2024年4月17日续回升影响，1-7月以美元计价出口金额同比增长4%，较上年

末大幅提升8.67个百分点。对量价关系进行拆解，量的支撑基数效应叠加外需韧性，出口增速超预期，

2024年3月8日

是1-7月出口增速提升的主要原因。从出口重点商品的量、值

基数走低支撑出口同比由负转正，内需偏弱进

口不及预期，2023年12月7日

来看，今年以来汽车、家用电器、手机、农产品以及钢材、稀

土等大宗商品出口数量增速均显著快于出口金额增速，部分商进口表现略超预期，出口增速低于预期，2023

品出现了出口数量增速提升、出口金额增速回落的现象。进口年11月7日

方面，受去年较低基数以及“抢进口”带动，7月以美元计价

进口金额由负转正，同比增长7.2%，远超市场预期的3.5%。

如需订阅研究报告，敬请联系出口走弱进口走强之下，7月中国贸易顺差回落至846.5亿美

中诚信国际品牌与投资人服务部

元。后续看，随着全球制造业景气收缩、外需放缓，出口或面

赵耿010gzhao@

临一定压力，但考虑半导体上行周期仍在持续、美国大选结果

公布前抢出口或仍将持续，全年出口增速仍有望保持在3%以上。

2024年7月进出口数据点评：

海外经济下行风险显现，“抢出口”与“抢进口”并存

?对欧美国家出口持续改善，对东盟出口边际放缓。从出口国别来看，东盟仍是我国第

一大贸易伙伴，1-7月出口金额累计同比增长10.8%，但7月当月对东盟出口金额同比

增长12.16%，较前值下降2.86个百分点，增速边际放缓。受欧美贸易争端影响，中

国企业出现一定“抢出口”现象，7月中国对美国、欧盟出口金额同比增长8.1%和8%，

分别较上月提升1.5和3.92个百分点，连续4个月回升；6月对墨西哥出口同比增长

22.39%，较前值提升11.11个百分点。从出口金额占比来看，中国对欧盟和美国出口

比重从3月的14.55%和13.67%提升至7月的14.74%和14.30%；对俄罗斯、墨西哥等

国出口占比小幅提升，分别从4月的2.98%和2.54%升至7月的3.07%和6月的2.59%，

但对俄罗斯出口金额占比相较去年同期（3.24%）和去年末（3.28%）均有所回落；对

东盟、越南等新兴市场的占比被动边际走低，其中对东盟出口金额占比从4月的

16.91%回落至7月的16.54%，对越南出口金额占比从4月的4.63%回落至4.54%。

?机电产品、高新技术产品出口保持较快增长，劳动密集型产品增速放缓。从出口产品

来看，1-7月机电产品出口同比增长5.6%，较前值提升0.7个百分点，是拉动我国出

口保持较快增长的主要动力。其中自动数据处理设备及其零部件、集成电路1-7月同

比增长8.7%和22.5%，增速较上月分别提升1.8和0.9个百分点，或受今年以来人工

智能快速崛起导致的芯片需求走强的影响；船舶、汽车同比增长79.7%和18.1%，增速

较上月回落5.5和0.8