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利息理论读书笔记

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【篇一：通论读书笔记汇总】

通论

一、“有效需求”及《通论》概述

凯恩斯的《就业、利息和货币通论》（以下简称《通论》），将古

典经济学就业理论作为论证的起点。凯恩斯首先指出，古典经济学的

就业理论基于两个假设。一是工资等于的劳动的边际产品；二是当就

业数量为既定时，工资的效用等于就业数量时的边际负效用。前者构

成了就业的需求曲线，后者构成了就业的供给曲线。针对于此，凯恩

斯则通过对于经济现实状况的考察，否定了第二点假设。他认为：“在

货币工资不变的情况下，由于价格上升而导致的实际工资下降一般不

会使在现行工资下的劳动供给量低于价格上升前的实际就业量。如果

说会使劳动供给量低于价格上升前的实际就业量的话，那就等于说：

现在的失业者虽然愿意在现行的工资下就业，但却会在生活费用稍微

上涨时，拒绝为现行工资而工作。”此外，作者也不同意工资协议可

以直接决定实际工资的一般水平这一假设。古典经济学的就业理论将

失业严格限制在“摩擦性失业”和“自愿失业”两类。而通过指出“非自

愿失业”的存在，凯恩斯否定了古典就业理论中“充分就业”的基本前

提。不过令人多少感到困惑的是，用显而易见的经济现实证伪充分就

业理论，在今天看来并非难事，那么古典经济学家们固守自己的理论

到底为何？

随后，凯恩斯将矛头对准了“供给创造需求”的学说，该学说由萨伊、

李嘉图等经济学家构建，并一直居于经济学课堂的主流。该学说认为，

“在产量和就业的任何水平，总需求的价格等于总供给的价格。”这

实际上是指出储蓄与投资之间的普遍形成一致。然而，凯恩斯则对此

予以否定，整本《通论》的内容很大程度上是在构建对储蓄、投资各

自内生因素及其之间关系的全新理论框架。此外，作者对于穆勒及庇

古等学者将实物交易与引入货币后的经济体系等同提出了质疑。后来

的内容的确证明，货币绝非简单的交易媒介，相反，其引入使经济运

行机理发生了重大的变化。凯恩斯试图建立起结合货币理论与价值与

分配理论的关于货币经济的统一理论体系，这可以被视作其理论的主

要突破之一。

如果将凯恩斯的观点进行总结，可以简单概括为“有效需求不足”的

理论。那么何为有效需求？凯恩斯指出“就业量被决定于总需求函数

和总供给函数的点交点”，“而总需求与总供给函数相交时的d（即企

业家雇用n个人时所预期的卖价，或者国民收入）的数值被称为有效

需求。”在当下的宏观经济语境中，有效需求可以被理解为总支出，

包括消费、投资、政府支出，以及净出口支出构成。不过，仅仅如此，

尚不足以把握其在凯恩斯理论中位置。从更通俗的意义上讲，有效需

求由全社会愿意消费的数量和愿意投资的数量两部分构成。之所以说

其在凯恩斯理论中居于中心地位，是因为如下事实：有效需求决定了

社会就业总量，换句话说，是有效需求在总体供需分析与就业理论之

间建立起逻辑联系。

随之要问，何为有效需求不足？凯恩斯指出，古典理论的“供给创造

需求”意味着在任何就业量之下总会存在供给与需求的均衡值，即有

效需求在任何状况下都会恰好等于社会所供给的数量。然而他却认

为，只有现期投资恰好补偿社会总收入与现期消费之差时，才存在这

一种最优关系。问题则恰恰在于，关于经济的现实运行状况，给我了

我们相反的结论：没有足够证据证明，在就业量扩大时存在恰到好处

的力量确保投资需求与消费需求之和达到与总产出相等的程度。

接下来的问题则是，为何会产生有效需求不足？对这一问题的回答

牵涉到凯恩斯用全书

构建起的全新理论体系。上文已经说道，有效需求由消费需求与投资

需求两部分构成。凯恩斯认为，在一定收入状况下决定某社会消费量

的因素被定义为消费倾向。消费倾向这一心理因素使得消费以低于收

入（或者产出）增加的幅度变化。而有效需求中的投资部分，则取决

并且减少储蓄，提高边际消费倾向，而反对古典学派的储蓄倾向，他

认为节俭对个人是美德，但对国家却是灾难。

四、投资边际效率与乘数原理

决策实际上是将该收益率与利息率进行比较的结果。此外，区别边际

投资效率是“预期”而非“现行”收益也值得特别注意。边际投资效率与

投资量的函数关系构成投资需求曲线。凯恩斯还使用了不少篇幅对边

际投资效率与利率的互动关系进行考察。

对于利息率的论述则拥有更加复杂的内容。毕竟，利息率始终是经

济学理论研究中最为核心的概念。在笔者看来，凯恩斯所构建的利息