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传媒/行业深度报告

领先大市-A（维持）

微短剧与多业态融合多元发展

微短剧行业深度分析报告

分析师：倪爽S0910523020003

2024年9月29日

本报告仅供华金证券客户中的专业投资者参考

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明

核心观点

u短视频行业用户覆盖超10亿，作为第一大网络视听应用，网民覆盖率接近95%。至2023年中国微

短剧市场规模达373.9亿元，同比上升267.65%;预计2027年中国微短剧市场规模超1000亿元。随

着中国微短剧市场规则和体系的完善，网络微短剧市场不断焕发生机。

u随着短视频、自媒体与广告营销形态的发展，微短剧制作商中，50%来自广告营销公司，20%来自

MCN公司，来自传统影视公司的占比仅30%。微短剧的内涵已不再仅仅是一种传统的剧集产品，品

牌合作剧逐渐成为主流营销方式。2024年初，国家广播电视总局发布“跟着微短剧去旅行”创作

计划，鼓励行业深度融合，推动一批实体取景地跟随微短剧的热播“出圈”，形成可复制可推广

的“微短剧+文旅”融合促进消费的新模式。

u随着AI技术的快速发展，AIGC的应用不仅大幅降低了微短剧的创作生产门槛；而且拓宽了微短剧

的创作视野，涌现出科幻、奇幻、神话剧等多种题材短剧作品；同时，AI带来的降本增效还进一

步推动了我国微短剧产业在海外的快速发展，进一步带动了我国IP与文化产业出海。AI技术的应

用，推动了我国微短剧的高质量与多形态的快速发展。

u推荐关注微短剧产业链中各个环节的相关子板块与公司，如IP端的中文在线和掌阅科技等；内容

制作为主的捷成股份、海看股份和华策影视等；营销方向的蓝色光标和引力传媒等；以及AI应用

与平台端的快手等。

u风险提示：微短剧市场发展发展低于预期；微短剧与各业态领域领域结合低于预期；AI技术发展

及应用效果低于预期；宏观经济与政策的不确定性等。

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2

目录

1

0我国剧集及微短剧行业快速发展

2微短剧产业链及运营模式分析

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3微短剧与其他业态多元融合发展

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4微短剧出海分析

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5投资建议

0

6风险提示

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请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3

1.1文化产业蓬勃发展

u文化产业作为高附加值的新兴产业，其持续健康发展有赖于宏观政策的支持。十八大以来，我国文化及相关产业增加值

从2012年的18071亿元增长到2021年的52385亿元，年平均增长率为12.55%，占GDP比重从3.36%上升到4.56%，2022年，我

国文化及相关产业规模持续扩大，营业收入超过16.5万亿元。

u人们生活水平的提高和文化消费观念的转变以及政府对文娱产业的日益重视，文娱产业市场需求呈现多元化趋势，文娱

消费不断提高。2023年全国居民人均教育文化娱乐支出2904元，比2016年增长约51.6%。

u中国影视行业政策注重内容端的输出、市场竞争加大的背景下，影视行业创作者们将从创作立意、创作模式、作品篇幅、

连贯性与协同创作等方面提升影视产品质量。

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