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地方国有融资平台公司债务风险控制及转型发展

摘要：作为我国地方基础设施建设的核心主体，地方国有融资平台对于促进我国城市化发展、优化地方基础配套设施等作用巨大，但在我国经济发展迈入新常态之际，经济发展要求也从传统的高速增长转变为高质量增长，地方国有融资平台公司在促进地方经济发展过程中也暴露出越来越多的问题，例如政绩观扭曲、债务风险变得越来越集中、公司治理模式较为传统、简单地依赖地方政府部门、等靠要思想较为严重等，无法适应新时期的地方经济发展需求。由此，需要对地方国有融资平台公司目前的债务风险的进行深度研究，并提出控制措施，明确未来的转型发展路径。

关键词：地方國有融资平台；债务风险；风险控制；转型发展

引言

为进一步应对国际金融危机带来的持续影响，保障我国经济的稳定增长，在我国一系列政策的支持之下，各级地方政府部门全面创新发展理念，转变了传统的经济发展模式，并建立了大批量的地方国有融资平台公司。这些公司也在“保增长、调结构、促改革、惠民生”的一揽子经济刺激政策中，展现出了非常重要的价值，尤其是在地区基础设施建设、公益事业项目建设以及进一步扩大地方内需上展现出了非常重要的作用。但是结合实际，近些年地方国有融资平台公司数量增长，发展规模全面扩大，同时也面临着诸多发展问题，例如内部管理机制不够健全、偿债风险日益加剧、财政压力不断加大，实现转型发展已经迫在眉睫，需将地方国有融资平台公司培育为具有较强造血能力以及较好偿债能力的全新市场化经济实体［1］。

一、平台公司成立初衷和发展现状

（一）平台公司发展历史阶段

地方国有融资平台公司主要指的是由我国地方政府部门作为发起人，将融资作为核心建设的公司，涉及多种类型，包括城市建设的投资、城建开发等，其还款来源主要以基础设施建设收入、公共设施建设费用以及财政资金等为主。我国平台公司最早出现在20世纪80年代，首家地方政府融资平台公司于1993年建设。该公司利用不同的渠道对外资进行筹集，承接了大批量的重要项目，为地方政府的资金压力带来了有效缓解。我国平台公司的发展起步阶段为1994年到1997年，该阶段缺少建设资金。随后，在渡过亚洲金融危机之后，宏观经济环境更加宽松，进入到了稳步发展阶段，即1998年到2007年。后续在美国次贷危机的重创影响之下，也在宽松政策的刺激之下，进入到了快速发展阶段，即2008年到2009年。2010年至今为规范发展期。

（二）平台公司肩负的使命责任

基于平台公司的不同发展阶段以及其历史背景来分析，平台公司建设的目标和初衷便是满足地方基础设施建设的资金需求，其筹集的资金运用在了基础设施的建设上和促进地方经济增长上。基于平台公司的经营业务来分析，平台公司主要业务活动为投融资、房地产工程项目的开发。依照其项目收益的差异性，可分为非公益性、半公益性和公益性事业。

（三）平台公司债务风险的形成

伴随着近些年我国城镇化建设速度的全面加快，各地方城市基础设施建设力度也在不断加大，地方经济获得了全面发展，产业结构也得到了有效调整。但是，由于地方财政资金有限，在公益性项目的建设上存在大量资金缺口，无法按期纳入政府预算支付中去，致使平台公司的建设资金融资需求规模日益扩大。与此同时，地方国有融资平台公司本身存在着资源和资产上的优势，再加上政府信用背书，银行机构对这类具有国有背景的公司也提供了大量的支持，导致融资平台公司的有息债务不断提高，隐藏较高财务风险［2］。

二、地方国有融资平台公司债务风险控制措施

（一）缩小债务规模，拓宽国有融资平台公司融资渠道

在地方国有融资平台公司的发展过程中，需要加强对市场化管理机制的有效运用，探索全新的发展模式，并利用不同渠道来进行融资，从根源上改变过度依赖银行贷款、融资渠道较为单一的不足之处，以保障公司融资行为的市场化、开放化和多样化。一是需对政府拥有的众多资产进行合理区分。对于其中未能获得合理运用的资产，可以通过国有融资平台公司来进行资源整合，实现对资金的有效筹集。二是实现国有融资平台公司的资产证券化，优化资产的流动性，并利用发债、质押、抵押、出售资产等一系列的组合手段，实现资金的融通。三是积极鼓励民间资本、外资等，投资地方公共基础设施项目，并以TOT、BOT等不同融资模式提供有力支持。

（二）健全内部治理机制，提升国有融资平台公司的投融资效率

目前，平台公司的主营业务为进行地方基础设施建设的投资、融资，还未构建出完善的财政资金结算机制。为保障地方国有融资平台公司可以获得更为稳定的现金流，需与当地政府部门联合，共同建设财政资金结算机制。这样既可以保障平台公司营业收入的稳定性，又可以改善其融资能力。并建立健全风险控制和预警管理机制，保障项目建设的有效性。在这一方面，可以全方位优化国土规划、环评项目立项的前置条件［3］。基于项目立项环节着手，保障各项业务活动推进