建材行业2024年中报总结：需求持续筑底，供给主动变革-240923-申万宏源-22页.pdfVIP

业业

及

产

业建筑材料

2024年09月2日

行需求持续筑底，供给主动变革

业

研

究

/看好——建材行业2024年中报总结

行

业相关研究

深本期投资提示：

度-

⚫行业整体：营收承压回落，利润下降幅度较大。建材行业二季度实现营收1912.4亿元，（yoy-

7.2%,qoq+4.5%），归母净利润77.7亿元（yoy-5.4%,qoq+1788.4%）。建材行业二季度毛

利率18.5%(yoy-2.6pct，qoq+2.5pct)，净利率4.12%（yoy-4.pct，qoq+4.6pct）。需求大

证证券分析师幅承压，头部企业通过跨领域扩张、市场份额提升等措施总体稳住了收入。需求下滑对利润率的

券任杰A02052207000冲击较为严重，扩张带来短期更激烈的价格战，叠加去年Q2的高基数，建材行业利润下滑较多。

研renjie@

究宋涛A020516070001⚫装修建材：Q2装修建材板块合计实现营收447.亿元（yoy-0.9%，qoq+2.8%），归母净利润

报songtao@5.7亿元（yoy-7.2%，qoq+102.1%）。Q2装修建材毛利率25.14%（yoy-

告

郝子禹A020524060001.2pct,qoq+0.7pct）,Q2装修建材净利率8.1%（yoy-0.6pct,qoq+2.8pct）。消费建材的头部

haozy2@企业也经历了质量提升、结构调整、渠道变革等深刻变化。头部企业纷纷降低工程端占比，缩短

研究支持业务账期，现金流在二季度有所改善。Q2装修建材合计实现净现金流入45.1亿元

郝子禹A02052406000（yoy+17.6%，一季度为净流出5.5亿元）。Q2装修建材收现比9.4%（yoy-2.6pct）。经营

haozy2@净现金流入的增长反映了装修建材渠道调整的逐步见效。

联系人

水泥：Q2水泥行业实现营业收入1181.4亿元（yoy-1.%，qoq+57.0%）；Q2水泥行业实现归

郝子禹

母净利润24.7亿元（yoy-7.5%），Q1归母净亏损27.8亿元，上半年合计归母净亏损-.1亿元。

(8621)2297818×

Q2水泥行业利润率同比下滑较多，Q2水泥行业毛利率16.0%（yoy-2.8pct，qoq+4.7pct），

haozy2@

Q2水泥行业净利率2.1%（yoy-5.2%，qoq+7.%）。一季度水泥价格延续低位，6月以来水泥

企业协同稳价意识增强，东北、华东、华南等多地均加强了错峰生产，力求减少供给稳住价格。根

据卓创资讯，全国水泥均价（含税）由4月中旬的54元/吨涨至7月中旬的405元/吨。且7月

至今水泥均价已超过去年同期，水煤价差同步走强，但这部分提价暂未在水泥行业Q2的业绩中充

分体现，或在Q逐步体现。