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PPP模式的风险分担

当前，地方政府推广PPP模式的热情高涨，被寄予很多期望。但如果缺乏透明、严格

的监管体制机制，盲目推广PPP工程有可能引发地方政府性债务规模膨胀，带来新的

风险隐患。

PPP模式强调公私部门的全过程合作，工程投资额大、经营期长、合作方众多，

各方关系复杂，涉及的风险因素众多。换言之，PPP不是一场婚礼，而是一段婚姻。

谈恋爱容易，但要结婚并长期运营PPP模式，需处理好各种关系，做好迎接各种风险

挑战的心理准备。

寻找风险分担的合理边界

PPP工程运营中面临的风险因素极其复杂，合理分担风险是保障PPP模式顺利运

营的前提。

由于风险复杂，识别和度量PPP工程风险比拟困难，用好PPP这把利器，需遵循

大型工程建设的一般规律，将工程风险在参与方之间进行合理、公平地分担。公私合营

要写好合同，对风险分担要有详细的准备，签订PPP合同时需尽量处理好每个细节。在

风险分担方面需遵循以下原那么：一是发挥禀赋优势。由于PPP工程的参与者掌握的

资源不同，应对各种风险的能力明显不同。风险应由最适宜的一方来承当，参与方对哪

种风险控制力最强，就应发挥其优势控制哪种风险。

二是风险和收益要匹配。高风险高收益，低风险低收益，要表达公平。唯有公平，

才能将各个工程参与者持续地拴在一起，构成紧密利益共同体。

三是量力而行。承当的风险要和参与方的能力相适应，要有上限。如果承当了无法

承当的风险，就会缺乏控制能力。

以上是原那么性要求，在PPP工程具体运营中，还要因地制宜，在实践中不断总

结经验。

国家级风险和最低需求风险应尽量由公共部门来承当;市场级风险可由公共部门

和私营部门共同承当，但要分配好比例;工程设计、建设、财务、运营维护等商业风险

原那么上由私营部门来承当。

在PPP工程准备阶段，公共部门需尽力降低前期风险，做好尽职调查，识别出各

种风险因素并进行评估，将风险分解为哪些是自留的，哪些是需要移交给私营部门的，

制定招标文件并公布。建议这项工作尽量由独立的专业机构来承当。

在招投标和合同组织阶段，公共部门和工程公司通过谈判，确定各自的风险分担

比例。

融资方面，国内工程除自有资金外，建议选择大银行组建的银团贷款等渠道，简

化资金结构，增强抗风险能力；国外工程建议内外结合，通过设立SPV，鼓励利用国

际债券市场发行人民币债券，吸引国际金融机构、工程东道国金融机构参与，降低融

资本钱，分散汇率等风险。

实用文档.

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投资人主要承当建设、经营等风险，对于超出投资人控制范围的风险，比方地震

等不可抗力风险，宜转移给第三方，如政府成立专门机构或保险公司来承当。

要综合考虑政府风险转移意向、支付方式和市场风险管理能力等要素，减少政府

不必要的财政负担。

省级财政部门要建立统一的工程名录管理制度，和财政补贴支出统计监测制度，

按照政府性债务管理要求，指导下级财政部门合理确定补贴金额，依法严格控制政府

或有债务，重点做好融资平台公司工程向政府和社会资本合作工程转型的风险控制工

作，切实防范和控制财政风险。

目前有种认识，即在运用PPP模式时，应尽量将风险从公共部门向私营部门转

移，以此减轻政府，尤其是地方政府的财政压力。其实，这是误解，因为很多研究说

明，随着风险从公共部门向私营部门转移，工程效率开始会上升，但当风险转移到一

定程度后，工程效率将不再上升，反而会下降。

另外，由于我国没有成熟的PPP理论和系统的法律标准，专业人才缺乏，实践经

验缺乏及操作程序较复杂，我们还无法确定