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关于中小企业融资现状研究

中小企业在我国经济中占有举足轻重的地位，占g

dp的60%以上，而占用的经济资源只有20%。如何改

变资源配置的不平等，扩大中小企业的融资，完善金

融融资渠道和体系建设是目前我国经济体制改革急需

解决的问题。

一、我国中小企业融资难现状

（一）在内源融资方面，中小企业自有资金不足，

自我积累有限

从世界范围来看，中小企业在人创业阶段基本上是

靠内源融资逐步发展壮大起来的。这是由于在创业阶

段，企业的经营规模尚小，产品沿不成熟，且市场风

险较大，因此外源融资作为筹资不仅难度大且融资成

本高，于是中小企业不得不把内源融资主要通过企业

自筹和向关系人借贷两种形式，自筹通常表现为在流

动资金不足的情况下，企业向职工集资；向关系人借

贷。两种方式的利率一般高于同期贷款利率。根据广

东民营企业融资调查问卷以及温州的实证研究，截20

04年末，企业通过内源融资方式在绝大部份中小企业

中处于首位。然而，从总体上看，我国中小企业普遍

存在着自有资金不足的现象。以私营企业为例，目前

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平均每户注册资本才80多万元。在内源融资方面，我

国绝大部分中小企业陷于非常困难的境地，如不能转

向外源融资，别说是进行企业扩张，连维持生产经营

都成问题。

（二）在外资融资的直接融资方面，证券市场准入

门槛高

目前，我国资本市场还很不完善，大部分企业尤其

是中小企业难以通过直接融资渠道来获得资金，从股

权融资来看，作为企业发行股票上市的唯一市场，沪

深交易所设置了很高的门槛，绝非一般中小企业能问

津。按照《公司法》《证券法》的要求，上市公司股

本总额不少于5000万元，并要求开业时间在三年以上

且连续赢利。因此,平均每户注册资本80多万元的广

大中小企业，根本没有资格争取到上市或发行企业债

券的指标。从债券融资看，目前我国企业的债券市场

的发展远落后与股票市场的发展，大企业都难以通过

发行债券的方式融资资金，规模小，信誉等级相对差

的中小城市企业就更不用说了。靠股权融资和债权融

资来解决我国众多中小企业，尤其是非国有中小企业

融资问题不现实。

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（三）在外源融资的间接融资方面，中小企业获得

的资金有限。

在我国中小企业的间接融资渠道中，商业银行贷款

占绝大部分比重。而商业银行在向中小企业贷款方面

一直存在着种种限制。据统计，目前中小企业的贷款

规模仅占银行信贷总额的8%左右，这与中小企业创造

国内生产总值的1/

3、工业增加值的2/3，出口创汇的38%和国家财政

收入的1/4的比例是极不对称的。

二、中小企业融资难的原因分析

中小企业融资难的问题并非中国所独有，而是世界

各国共同面临的问题。然而，由于我国正处于经济体

制转轨时期。使得我过中小企业融资难的问题具有不

同于别国的一些特点。现从以下几个方面，对中小企

业融资难的成因进行分析：

（一）中小企业尚未建立起现代企

业制度，财务管理和经营管理不规范中小企业大多

是以家庭经营、合伙经营等方式发展起来的。许多中

小企业没有建立现代企业制度，产权单一，企业规模

小，科技含量低；