钢铁行业深度报告：2024H1板块归母净利同比下降71%25-240921-海通证券-17页.pdfVIP

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行业研究/钢铁证券研究报告

行业深度报告2024年09月21日

[Table_InvestInfo]

投资评级优于大市维持2024H1板块归母净利同比下降71%

市场表现[Table_Summary]

投资要点：

[Table_QuoteInfo]

钢铁海通综指

4.67%

-0.65%

-5.97%2024Q2板块收入同比下降9.62%。2024Q2钢铁上市公司合计收入同比下降

-11.29%9.62%。2024Q2上市钢企合计收入4914亿元，同比2023Q2的5437亿元下

-16.60%

-21.92%降9.62%；环比2024Q1的收入4836亿元略有增长；

2023/92023/122024/32024/6

2024Q2成本同比下降9.61%。2024Q2上市钢企合计成本4654亿元，同比下

降9.61%。收入同比降幅几乎与成本同比降幅一样；

资料来源：海通证券研究所

2024Q2归母净利润29亿元。2024Q2上市钢企（非纯钢铁企业，含金属加工

相关研究等）合计归母净利润为28.56亿元，环比扭亏为盈，2024半年报业绩亏损的钢

[Table_ReportInfo]企有14家；

《压力传导到原料端》2024.09.08

《2024Q2钢铁板块归母净利17亿》

2024.09.022024Q3盈利弱势震荡。用现货核算的吨钢毛利，进入2024年以来一直比较弱；

《钢企盈利率创新低》2024.08.25

Mysteel调查的钢企盈利率创历史新低。Mysteel每周调查247家全流程钢企的

盈利比例，该数据在2024年8月倒数第二周的盈利率只有1.3%，创了该数据

从2012年以来的新低。从这个数据库，2024Q3盈利也是偏弱；

[Table_AuthorInfo]

板块财务仍健康。板块负债率57.47%，略有上升。二季度经营现金流正常，但

投资活动仍在高位，整体看现金流有所减弱。期间费用率持续回落，存货周转

率提升，但ROE和ROA较弱；

内需下降，外需猛增。2024年前7个月我国粗钢产量同比下降2.2%，内需同

比下降4.23%，但净出口同比增加21.24%，全年估计净出口增量近1900万吨；

地产对钢材需求的负面影响仍将持续。地产新开工连续5年下降，2023年地产