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一周解一惑

AI驱动+产业转移，PCB曝光设备受益2024年09月30日

➢本周关注：三一重工、恒立液压、双环传动、海天国际推荐维持评级

➢PCB曝光设备市场空间广阔，下游需求逐步复苏。根据Uresearch，

2019-2022年中国PCB线路层曝光设备行业市场规模呈持续上涨态势，市场复

合增速约20%。2022年市场规模增长至76亿元左右，市场规模同比增长约[Table_Author]

16.9%。2019-2022年中国PCB阻焊层曝光设备行业市场规模同样呈持续上涨

的态势，从2019年的13亿元增长至2022年的22亿元，2019-2022年市场

规模复合增速约19%。PCB产线升级及新建产线都会带来相应设备需求，其中

曝光设备包括内外层线路及阻焊层设备的升级，在设备支出中占比较高。下游

PCB需求逐步回暖，根据芯碁微装，从2024Q2开始，PCB头部客户稼动率在

80-90%以上。分析师李哲

执业证书：S0100521110006

➢AI应用拉动中高端PCB扩产，提升曝光设备精度要求，直写光刻技术更具

邮箱：lizhe_yj@

优势。根据Prismark，未来五年，预计封装基板、18层及以上多层板、HDI分析师罗松

将展现出较为强劲的增长势头，预计2023年至2028年的复合增长率将分别执业证书：S0100521110010

达到8.8%、7.8%、6.2%，增速超过行业平均水平。高端HDI、SLP、载板、邮箱：luosong@

ABF载板等成为厂商的主要扩产方向，直写光刻在精细化线路方向上成为最佳

方案。在板级封装及高端PCB制造领域，直写光刻已经全面取代了传统光刻；相关研究

在高端显示、先进封装以及第三代半导体领域，直写光刻更已展现出取代掩模1.美国逐步进入补库阶段，我国机电类产品

光刻的趋势。根据QYResearch数据，全球PCB市场直接成像设备2021年销竞争力强2024/02/18

2.一周解一惑系列：政策东风起，煤矿智能

售额为约8.13亿美元，预计至2023年达到约9.16亿美元。

化加速-2024/01/22

➢PCB产能向东南亚迁移，带来新一轮设备投资需求。2024年1-8月，国3.一周解一惑系列：钙钛矿电池转换效率突

际新增110项PCB相关投资项目，累计披露的投资金额达483.59亿元人民币。破18%，产业化拐点将现-2024/01/14

中国陆资企业新增37项PCB相关国际投资项目，累计披露的投资金额达4.一周解一惑系列：可控核聚变开启未来清

洁、安全、高效能源新解-2024/01/08

180.31亿元人民币，投资地区集中于泰国（27项）、越南（4项）等地。国内

5.一周解一惑系列：MEMS压力传感器详

头部PCB厂商如鹏鼎控股、东山精密、沪电股份、胜宏科技等均计划在泰国、