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当前现金投放回笼现状与政策建议

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流通中的现金,作为组成货币供应量的M.,它

是最典型的货币形式,它的增减变动不仅可反映消费

品需求及消费品价格水平的变动趋势,而且正因为它

是构成货币供应量的一部分,在一定的条件下可实现

与Mt的转换.在经济发展速度既定的条件下,也就是

在货币政策目标确定的状况下,现金流通量的过分增

长会直接影响货币政策目标的实现.因此,在我国剐

刚取得来之不易的软着陆成果的今天,从一定程

度上讲,如何加强现金管理,是确保适度从紧货币政

策顺利实施的关键.为此,我们对绍兴市今年上半年

严峻的现金回笼态势,进行了调查

一

,现状分析

从l997年上半年绍兴市的现金收支情况看,现金

投放回笼状况主要表现为:

1.现金投放势头越来越猛.一是节日期间投放量

迅猛增加.1997年节日期间(系指元旦至春节两大节

日期间,以下称节日期间),全市的现金净投放数为

29.9亿元,比1996年同期投放的21.2亿元,增加了9.7

亿元,增长率达4l.而1993年至1995年这三年的节

日现金投放量分别为6.7亿元,9t5亿元和16?5亿元.

5年间现金净投放量的平均增长速度为45.38.从我

们对I997年度节日期间全市6个地区6家金融机构的典

型调查也说明了这个问题,6家典型调查的金融机构

在l997年节日期间的现金净投放为8.1亿元,比1996

年同期多投放3.2亿元,增长65.7.其中除一家增

幅略有下降外,其他几个典型调查点,均较上年有大

幅的增长,绍兴县农村信用联社还从上年的回笼2.84

亿元.转为今年的净投放2.16亿元.二是专业市场现

金投放量持续放大.影响专业市场的现金投放量持续

放大的原因,主要是中国轻纺城.从对轻纺城金融机

构现金收支情况建立监测制度的三年中的数据表明,

其现金的投放几成几何级数上升,l995年上半年为8.8

亿元,l996年上半年为20.28亿元,l997年上半年为

48.48亿元,其年平均增长速度为134.58,而1994

年以前轻纺城为现金净回笼地区.

2.现金回笼进度愈来愈慢.一是节日大投放形成

的压力释放难度增加.至二季末,全市现金回笼量为

3.66亿元,比去年同期少回笼15.07个亿,与省分行

下达给绍兴市18.7亿元的回笼计划相差15.04亿元,

只完成计划的24.34.往年的二月份就可消化的节

日期间投放现金,今年上半年一直到二季度才完成,

从1993年上半年至l997年上半年的现金回笼量与当年

节日期间投放的现金之比(节日期间投放现金的回笼

率)分别为282.09,272.O0,198.36,188.35,

I12.24这一列递减的数字就可以看出,全市金融机

构用于消化节日期间投放现金的难度越来越大,需要

的时间也逾来逾长,以至节后相当长的时期,金融机

构所作的各种努力实际上是在消化节日期间大投放后

出现的影响.二是专业市场现金的持续大投放,已成

为影响,左右现金态势的主要原因.专业市场越来越

大的现金投放,进一步左右了现金态势,它不仅极大

地遏制了全市的现金回笼势头,而且有可能从原来的

现金大回笼地区转化为现金的大投放地区,这明显的

可从1995,1996,1997年三年中的第--+季度轻纺城

的现金投放势头不断走强的态势中看出.轻纺城在这三

年中的第二季的现金净投放量分别为1.17亿元,7.04亿

元,24.37亿元,以每年翻几番的速度递增,而且,随着其

绝对额的扩大和在总量中比重的上升,对现金的回笼所

起的作用也越来越大,从某种程度上讲,今年上半年全

市金融机构所作的各种努力,一季度是为消化节日期

间投放的现金后出现的影响}二季度是在填补中国轻

纺城中现金大投放后所出现的纺城中现金大投放后所出现的窟窿.

从本次的现金调查中了解到,导致目前现金收支,

投放回笼中出现上述问题的原因有以下几个方面;一

是商品流向的改变.在很大程度上对全市的现金流通

起左右作用的专业市场,由于受地产品的升级换代不

能与之同步,也就是说,地产品在档次,结构,质量

上不能及时跟上市场中客户需求变化的影响,使得原

来地产品就可满足的客户需求,不得不改从外地流人,

从而在引起商品流向改变的同时也改变了资金的流

向,导致专业市场所在地的现金向外地流出.继1995,

1996年出现现金净投放后.1997年上半年的现金净投

放量更是达到了创纪录的48.48亿元,分别比前两年

的同期增加了39.67亿元和28.2亿元,增