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吉利购并沃尔沃价值分析

导言

北京时间2010年3月28日,吉利以18亿美元成功收购瑞典沃尔沃轿车公司100%

股权;吉利并购沃尔沃这段酝酿已久的“跨国联姻”终于尘埃落定;有业内人士评价说,、

“没有一个中国汽车公司拥有如此先进、全面、众多的技术,如果吉利收购资产中包含这

部分内容,就真的是一笔‘值得的买卖’;”也有专家评论说：“吉利和沃尔沃到现在为止

结婚仪式完了,也入洞房了,现在盼的就是孩子;看生什么样的孩子,看这个孩子如何更茁

壮成长；”究竟吉利购并沃尔沃事件给汽车行业带来的是什么呢他们俩的这段跨国联姻的

前景如何呢

一、跨国并购的意义

通过吉利购并沃尔沃事件谈跨国购并迅速发展的意义和影响：

1．有力推动了国际直接投资的发展

2．有力推动了世界范围内的企业改组和联合

3,有力推动了各国改革开放和投资自由化的发展

4,有力推动了世界经济全球化的发展

二、购并的概念

1.并购的概念

收购吞并简称购并;购并是经济生活中的一种重要现象和企业发展过程中采用的一

种重要手段;企业购并动机分析购并是经济生活中的一种重要现象和企业发展过程中采

用的一种重要手段;每一次经济繁荣,都伴随着大量购并活动的发生；每一次企业扩张,都

经常以购并为标志;

2.并购的类型

企业的购并有多种类型,从不同的角度有不同的根类方法,下面分别从购并双方所处的行

业、购并的方式、购并得动机、购并的支付方式进行分类;

一从购并双方所处的行业状况看,企业购并可以分为横向购病,总性购并和混合购并;

1,横向购并;横向购并是指处于同行业;生产同类产品或生产工艺相似的企业间的购并;

这种购并实质上是资本在同一产业和部门内集中,迅速扩大生产规模,提高市场份额,增

强企业的竞争能力和盈利能力;

2,纵向购并;试制生产和经营过程相互衔接、紧密联系间的企业之间的购并;其实质是通

过处于生产同一产品的不同阶段的企业之间的购并,从而实现纵向一体化;纵向购并除了

可以扩大生产规模,节约共同费用之外,还可以促进生产过程的各个环节的密切配合,加

速生产流程,缩短生产周期,节约运输、仓储费用和能源;

3,混合购并;是指处于不同产业部门,不同市场,且这些产业部门之间没有特别的生产技

术联系的企业之间的购并;包括三种形态：

1产品扩张性购并,即生产相关产品的企业间的购并；

2市场扩张性购并,即一个企业为了扩大竞争地盘而对其他地区的生产同类产品的企业

进行的购并；

3纯粹的购并,即生产和经营彼此毫无关系的产品或服务的若干企业之间的购并;

混合购并可以降低一个企业长期从事一个行业所带来的经营风险,另外通过这种方式可

以使企业的技术、原材料等各种资源得到充分利用;

二从是否通过中介机构划分;从是否通过中介机构进行,企业并购可以分直接收购和间

接收购;

1,直接收购;是指收购公司直接向目标公司提出购并要求,双方经过磋商,达成协议,从

而完成收购活动;如果收购公司对目标公司的部分所有权提要求,目标公司可能会允许收

购公司取得目标公司的新发行的股票；如果是全部产权的要求,双方可以通过协商,确定

所有权的转移方式;由于在直接收购的条件下,双方可以密切配合,因此相对成本较低,成

功的可能性较大;

2,间接收购;指收购公司直接在证券市场上收购目标公司的股票,从而控制目标公司;由

于间接收购方式很容易引起股价的剧烈上涨,同时可能会引起目标公司的激烈反应,因此

会提高收购的成本,增加收购的难度;

三从购并的动机划分;从收购公司的动机划分,可以分为善意购并和恶意购并;

1、善意购并;收购公司提出收购条件以后,如果目标公司接受收购条件,这种购并称为善

意购并;在善意购并下,收购条件,价格,方式等可以由双方高层管理者协商进行并经董事

会批准;由于双方都有合并的愿望,因此,这种方式的成功率较高;

2、恶意购并;如果收购公司提出收购要求和条件后,目标公司不同意,收购公司只有在证

券市场上强行收购,这种方式称为恶意收购;在恶意收购下,目标公司通常会采取各种措

施对收购进行抵制,证券市场也会迅速做出反应,股价迅速提高,因此恶意收购中,除非收

购公司有雄厚的实力,否则很难成功;

3．并购的动机

企业购并的动机是多种多样的,总的来说可以把它们划分五种类型：效率性动机、战略性

动机、功利性动机、国家政策性动机和机会性动机;

三、吉利购并沃尔沃事件的分析

★吉利简介：

浙江吉利控股集团有限公司是中国汽车行业十强企业,