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光伏项目收购法律风险及应对措施

1、涉嫌“买卖路条”

由于国家补贴等利好政策，光伏电站项目迎来投资热潮，但倒

卖“路条”现象也随之产生。为禁止光伏电站投资中的投机行为，

国家能源局2016年《新建电源项目投资开发秩序监管报告》对倒

卖项目路条或核准文件的违规行为提出“采取责令限期整改、将出

让方投资主体纳入不良信用记录、取消可再生能源电价补贴”的监

管意见。统计发现部分目标公司在备案后投产前变更股东，涉嫌倒

卖“路条”，存在受到主管机关处理处罚，以及被移出国家可再生

能源补贴目录的风险。

针对上述风险评估提出如下建议：股权收购方应要求转让方

向项目审批、备案机关办结控股股东变更审批或备案手续，取得名

实相符的项目立项备案文件，并要求转让方在股权转让协议中保证

后续不会因为投资主体的变更而导致被取消补贴资格。若因转让方

承诺或保证不实给目标公司或收购方造成任何损失，转让方及其实

际控制人应予全额赔偿。

2、注册资本未实缴或项目资本金比例不足

由于新公司法实行注册资本认缴制，取消了首次出资额不得

低于注册资本的百分之二十以及剩余注册资本必需在2年期限内

实缴到位的要求，社会上出现了大量注册资本巨大但实缴能力不足

的公司。股东实际投入公司的资本数额与公司经营所隐含的风险相

比明显不匹配，实质是股东利用较少资本从事力所不及的经营范围，

利用公司独立人格和股东有限责任把投资风险转嫁给债权人。统计

发现部分目标公司未完成注册资本金实缴或投资建设电站项目资

本金与项目总投资的比例不满足《国务院关于加强固定资产投资项

201926

目资本金管理的通知》（国发〔〕号）中关于最低资本金

比例的相关要求。在具体的债务纠纷案件中存在被裁判否定公司人

格，以及对有关责任者处以行政处分或经济处罚的风险。

针对上述风险评估提出如下建议：①应在收购前要求转让方

增加注册资本至不少于项目总投资的20%且与其经营所隐含的风

险相匹配，并实缴到位。②在收购的交易文件中，转让方及其实际

控制人应当承诺并保证，如因目标公司资本明显不足造成收购方或

目标公司任何损失的，转让方应直接向收购方进行全额赔偿。

3、股权或收费权质押

光伏产业属于资金密集型行业，项目的投资成本主要源自于

初始电站的建设投入资金，初始资金占据项目总成本的90%因大

o

部分民营光伏企业无法从银行获取低利率长期贷款，受融资难的困

扰，大多采用股权质押或收费权质押方式融资。根据《物权法》第

二百二十六条“股权出质后，不得转让，但经出质人和质权人协商

同意的除外”规定，股权转让行为需要质权人同意，出质人转让股

权所得的价款，应当向质权人提前清偿债务。统计发现过半目标公

司股东股权或收费权被质押造成无法支配其现金流，存在流动性风

险和信用风险。

针对上述风险评估提出如下建议：在股权转让协议中将目标

公司取得解除抵押/质押协议、允许其自行转让股权的同意意见等

作为股权转让协议生效条件。同时，转让方及目标公司实际控制人

应承诺并保证，如因相关质押未还款或其他违约行为致使收购方或

目标公司造成任何损失的,转让方应直接向收购方进行全额赔偿。

4、合同招标采购和签约管理的法律风险

由于光伏项目工期要求紧，前期资金投入大，参与主体众多。

为获取较高收益回报，投资方往往更加关注工期进度，却可能在项

目招标、采购、建设中疏于管理或未按基本建设程序办理各项手续，

如未依法进行招标、存在关联方交易、合同违约、工程款纠纷等。

根据国家发展改革委发布并经国务院批准的《必须招标的基础设施

2018843

和公用事业项目范围规定》（发改法规规〔〕号）规定，

“达到法定规模标准的新能源基础设施项目，属于法定必须招标项

目”。建设工程必须进行招标而未招标或者中标无效的，所签订的

工程施工合同无效，且存在受到招标投标监督管理部门处罚的风险。

统计发现近半目标公司总承包施工、设计、重要