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【公司治理视角下的动态战略管理模型】公司战略

对公司治理的影响机制

企业理论在研究公司治理与企业绩效之间的关联性时，忽视

了各种治理因素对公司绩效的中间变量的影响，无法分析公司治

理对企业绩效影响的作用机理。基于这样一个重要的假设：经营

者的目标与股东的目标之间并不存在冲突，经理人员在制定战略

时，总是试图通过获得可持续的竞争优势来提升公司的长期经济

价值，战略管理领域在研究企业绩效时更多关注的是企业不同层

次和不同类型的战略选择及其实施效果。因而，很少考虑公司治

理因素、管理者的行为动机对战略及其绩效的影响。

事实上，由于所有者和经营者之间的委托代理关系使经营者

存在机会主义倾向，企业管理理论却在公司治理结构和公司战略

既定的前提下，更多地关注战略的执行与控制，而忽视了其它因

素。因此，有必要将公司治理、战略管理、公司管理和企业绩效

纳入到一个统一的分析框架中，通过公司治理与战略管理、战略

管理与企业绩效之间的关系研究，为公司治理对企业绩效的作用

寻找中间变量，从公司治理的层面，对公司战略以及其绩效的影

响因素进行较为系统的探究，以增强战略管理的有效性。

一、对企业本质的再认识

在研究公司治理“—战略管理—企业绩效”时，有必要深入分

析企业本质的内核，这有助于明晰公司治理和公司管理“”、战略“

管理与绩效”等问题。

(一)新古典企业理论

新古典企业理论基于理性人的假设，企业被看作是单一的代

理人，被视为一个黑匣子“”。在这样的企业中，管理者就是所有

者，拥有产品和要素的市场供求以及各种要素边际产出的完全信

息，他们关注的只是要素的投入和产出。尽管这种简化在很多时

候可以为我们理解企业提供一定的方便，但却忽略了人的有限理

性以及企业的生产结构和利益结构。

(二)新制度经济学的企业理论

Berle和Means(1932)认为，公司控制权与财产所有权分离，

经理在股权极为分散的情况下掌握了企业的实质控制权。由于信

息不对称和观察成本的存在，经理人员的行为不能被所有者完全

地、直接地观察，因而产生了委托代理问题。科斯(coase，1937)

则认为，企业的本质是一组契约的组合，是市场里节约交易费用

的制度组织，资源的配置由价格机制决定，并依赖于作为协调者

的企业家。

Alchian、Jensen和Williamson等学者在科斯交易费用理论

的基础上，将企业理论发展成一个庞大的体系，其中有三个重要

的分支。

1Alchian和Demsetz(1972)认为，之所以产生对经济组织

的需求，是因为要素的所有者通过专业化协作能够提高生产率，

但对每个成员努力程度的监督和报酬的计量是困难的。在团队中，

由某人专门作为监督者检查团队成员投入的绩效，是减少偷懒行

为的一种方式。而监督者必须能够获得超过规定额度以上的任何

产出作为监督的激励措施，如果监督者不具有剩余索取权，仅仅

存在监督专业化不足以降低组织内的偷懒行为。

2Jensen和Meckling(1976)认为，企业的本质是合约关系，

是一系列契约的联结点。不管是否存在阿尔钦(Alchian)和德姆塞

茨(Demsetz)意义上的团队生产，所有这些契约都存在代理成本

和监督问题。Grossman和Hart(1986)提出有成本的契约理论则

强调控制权的一方在购入剩余权利的同时，另一方必然失去这些

权利，一体化有助于减轻对机会主义行为和扭曲性行为的激励，

但并不能消除这些激励。

3Williamson(1988)在人的有限理性“”和存在机会主义“”假

定的前提下，从交易发生率、交易非确定性的程度和种类以及资

产专用性的条件等三个维度来解释交易，并认为特定的交易要以

特定的规则结构来进行组织，以节约交易费用。

新制度经济学的企业理论在对生产函数企业理论修正和拓

展的同时，却忽略了企业内部资源配置、技术创新、知识积累和

生产能力提升等更为重要、更为本质的东西。

(三)管理学的企业能力理论

企业能力理论研究的重点包括竞争优势、企业边界、企业存

在及内部组织