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以岭药业研究报告

以岭药业研究报告

一、基本面情况

1、公司概况

石家庄以岭药业股份有限公司是一家主要致力于中成药的研发、

生产与销售的企业。公司拥有通过GMP认证的胶囊、片剂、颗粒剂、

针剂生产线，以及通过欧盟认证的化学药制剂车间。公司是国家高新

技术企业，凭借强大的研发力，多次承担国家“973”、“863”专项

和国家科技攻关、支撑及生物医药重大专项等国家及省部级重大项目，

获科技奖励20余项，已经获得授权的国内发明专利及实用新型专利29

项、国际发明专利2项、已授权外观设计专利17项，在医药行业形成

了独具特色产品布局优势，其中心脑血管和感冒呼吸系统疾病用药领

域已经处于行业领先地位。公司目前拥有专利新药十余个，已形成较

为丰富的产品群，保持了企业销售和盈利的持续增长。

另外，以岭药业还是由中国工程院吴以岭院士创建的国家重点高

新技术企业，公司始终坚持“以科技为先导，以市场为龙头”的科技

创新发展战略，创立“理论—临床—科研—产业—教学”五位一体的

独特运营模式，建立起以中医络病理论创新为指导的新药研发创新技

术体系。吴以岭院士30多年来致力于中医络病研究，是中医络病学学

科的创立者和学科带头人，系统构建“络病证治”与“脉络学说”理

论体系，主编的《络病学》教材在40多家高等医学院校开课，以络病

理论指导临床特色专科建设和新药研发，研发出10余种国家专利新药，

获得5项国家重大成果奖（圈内常有以岭药业是院士股一说）。

2、主要产品及其市场地位

（1）心脑血管类

通心络胶囊，用于治疗冠心病，脑梗赛，主要成分包括水蛭、人

参等，作为独家品种进入国家医保目录。通心络胶囊是唯一荣获三项

国家大奖的特色科技中药，“通心络治疗冠心病研究”获2000年国家

科技进步二等奖，“络病理论及其应用研究”获2006年国家科技进步

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二等奖，“中药虫类药超微粉技术及其应用”获2007年国家发明二等

奖通心络胶囊上市近20年，年应用人数过千万，单品种年销售额过10

亿元。与复方丹参滴丸（行业销量第一）相比，通心络在治疗冠心病

心绞痛方面疗效略显优势，而且通心络的适应症范围更广。目前复方

丹参滴丸已发展成为20多亿元的大品种，相比较而言通心络仍有很大

的市场空间，未来几年销售规模同样有望突破20亿元。

参松养心胶囊，用于治疗心律失常，主要成分包括人参、麦冬等，

属于以岭药业的独家品种。参松养心胶囊治疗心律失常研究“获2009

年国家科技进步二等奖，是唯一获国家科技进步二等奖的治疗心律失

常的专利中药，唯一经循证医学证实的可安全有效治疗早搏、阵发性

房颤、缓慢性心律失常的药物，填补窦缓伴早搏世界药物治疗空白，

获得国家重大新药创制“十一五”专项、“十二五”专项的支持。此

药物市场竞争格局好，目前我国抗心律失常药物的市场规模超过50亿

元。中药在疗效、安全性方面都好于化学药，已获得临床认可。我们

认为，参松养心胶囊2015年同比增长15%左右，作为独家品种，价

格合理，临床疗效确切，同时具备大规模循证医学支持，未

来将对化学药有替代空间。

芪苈强心胶囊，用于治疗慢性心衰，主要成分包括黄芪、人参等，

属于以岭药业的独家品种，其治疗慢性心衰的循证研究在23家三甲医

院纳入512例患者，研究结果引起国际医学界高度关注。

《美国心脏病学会杂志》编辑部评论