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《财务管理》王玉春-课后计算

题答案

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《财务管理》计算习题参考答案

第一章《财务管理总论》

无计算习题

第二章《货币时间价值与风险价值》参考答案

1.

解题：

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期望报酬率：甲乙丙

风险报酬率：甲乙丙

综上计算分析,选择甲方案。

第三章《资产估价》参考答案

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解题：

（l）Vb=（1000+3×1000×10%）×P/F，8%,3)=1032.2元大于1020元,购买此债券是合算的

（2）IRR=（1130—1020）/1020=10.78%

2.解题：

(1)Vb=100×8%×(P/A，10%,3)＋100×(P/F，10%,3)=94.996元

(2)因债券投资价值94.996元大于债券市价94元，对投资者有吸引力。按此价格投资预期报酬假设为IRR，则：

100×8%×(P/A，IRR,3)＋100×(P/F，IRR,3)=94

以折现率为12%代入上式等式左边得出：90.416元

以折现率为10%代入上式等式左边得出：94.996元

（94.996-94）÷（94.996-90.416）=（IRR-10%）÷（12%-10%）

IRR=10.43%

3．解题：

由已知条件：D0=3，g1=15%，g2=10%，N=3，Ks=12%。

（1）计算超速增长时期收到的股利现值：

-12-2

V=3×（1+15%）×（1+12%）+3×（1+15%）×（1+12%）

1

3-3

+3×（1+15%）×（1+12%）

=9.491元

（2）计算正常增长时期的预期股利的现值：

3

V=3×（1+15%）×(1＋10%)/(12%－10%)×P/F

2