食品饮料行业月度聚焦：日本食饮出海路径初探-240919-广发证券-27页.pdfVIP

[Table_Page]投资策略月报|食品饮料

证券研究报告

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食品饮料行业行业评级买入

前次评级买入

日本食饮出海路径初探—月度聚焦202408报告日期2024-09-19

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核心观点：[Table_PicQuote]

相对市场表现

⚫月度聚焦：日本食饮企业出海路径初探。近年来已有越来越多的中国4%

-4%

食饮企业走向国际市场以拓宽业务版图，虽然中日在出海背景上面临09/2312/2302/2404/2407/2409/24

不同内外因素，但仍有诸多共性的经验值得我们学习和借鉴。（1）背-11%

-19%

景：出海为日本企业发展带来重要贡献。据wind数据，日本80年代

-26%

以来国民总收入（GNI）与国内生产总值（GDP），两者比值在不断拉-34%

大，代表大量企业通过出海赚取利润的趋势在不断提升。（2）经验：积食品饮料沪深300

极主动，产品+产能+品牌彼此促进。参考日本食饮企业出海的成功，

除高质量的产品外，更关键的是其在全球化进程中的深思熟虑的产品[Table_Author]

分析师：符蓉

策略和产能布局及文化推广。其中，产品出海更侧重需求层面，重点在SAC执证号：S0260523120002

于消费人群培养，难度相对较低；产能出海更侧重成本层面，重点在于021

提升生产效率，品牌出海更侧重壁垒建设，重点在于消费渠道维护开furong@

展，难度最大，是我国食饮企业需要突破的核心。（3）放眼当下：我国分析师：吴思颖

食饮企业加速出海。据wind数据，2020-2023年我国食品饮料海外营SAC执证号：S0260523120012

收CAGR为8.3%，2023年海外营收占总营收比重为3.6%，处加速021

出海的早期阶段。当下我国食饮企业出海模式上以授权经销商代理、设wusiying@

立海外分公司及生