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2024年汽车行业发展前景

汽车行业发展前景分析

一、购置税优惠驱动力延续，预计2018年销量增速为4.3%

2016年增长动力主要来源于购置税优惠政策。从近几年的汽车销量来看，汽车发展的主要

影响因素是经济的增长。在2014、2015年经济持续下行的背景下，汽车销量增速也进入了下

行通道。对此，15年4季度实施购置税优惠政策，销量也进入上升通道。2016年汽车销量

为2794万辆，同比增长14.1%，其中，乘用车销量为2429万辆，同比增长15.1%;客车销量

为54万辆，同比减少2.0%;卡车销量为311万辆，同比增长8.8%。销量的增长主要受益于

1.6L及以下排量购置税减半的政策优惠。

购置税优惠驱动力延续，预计2017年汽车销量增速为4.3%。1)在经济下行压力与惯性

较大的背景下，以及2015年10月以来实施的.购置税优惠政策透支了一部分汽车消费。

2)2017年全年对购置1.6升及以下排量的乘用车减按7.5%的税率征收车辆购置税的政策，预

计2017年乘用车能够维持4.6%的增长。其中，SUV销量超过1100万辆，占比接近传统的

轿车。3)随着生产厂商对不同细分市场新车型的投入，认为中长期来看，SUV仍有一定的成长

空间。4)重卡迎来更换周期，高增长持续。

二、SUV仍有成长空间，增长来自于合资品牌

景气度仍能持续，预计2017年SUV销量占比达到43%。受中国特殊的国情和消费需

求的影响，SUV在很大程度上代替了皮卡、MPV、旅行车等多类产品的作用。随着生产厂商对

不同细分市场新车型的投入，认为中长期来看，SUV仍有一定的成长空间。预计到2017年，

SUV的销量将接近1100万辆，占比达到43%。

中大型SUV增速高，产品升级有利于合资品牌。在SUV供给方面，小型向紧凑型的转

移、中大型SUV市场开始扩张。从销量占比来看，2016年1-11月紧凑型级销量占比为

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57.4%，为SUV主要市场;从销量增速来看，紧凑型SUV增速放缓，中大型SUV增速迅速

提升。

合资品牌下探，自主品牌承压。2016年SUV市场中，自主品牌维持优势。整体来看，随

着合资品牌对SUV市场的重视，大量车型将上马，中国SUV市场将进入价格战阶段，自主品

牌将面临较大挑战，尤其在小型、紧凑型SUV市场。

三、叠加超载治理基建投资，本轮重卡复苏周期有望延长至Q3

重卡复苏来源于替换需求，2017更换需求仍持续。1)重卡销量自2010年超过100万

辆之后，2011/12年见顶回落，2013年短暂复苏之后又开始两年的下滑，2016年销量达到

73万辆，同比增长32.4%。2)在固定资产投资、公路货运投资同比增速下行的背景下，认为本

轮重卡的复苏主要来源于2010/11两年销量高峰产生的更换需求。3)重卡的更换周期在5-8

年，2009-2011年的车辆将未来两年内更新，认为2017年重卡行业仍存在较大的更换需求。

超载治理叠加基建投资，2017重卡行业景气度可持续。1)2016年7月以来陆续出台了超

载货车治理政策。规定2017年6月、12月分别完成20%、60%不合规运输货车的改造。

超载货车治理需求会陆续释放。发改委、交通部颁布的交通基础设施建设计划中，涉及项目投资

约为4.7万亿，2016/17/18投资额分别为2.1万亿、1.3万亿、1.3万亿元。工程重卡将受

益于本次基建投资。

汽车产业未来发展趋势

(一)汽车市场的重心将有所改变

汽车产销量将继续增长。近年来，虽然世界经济发展步伐有所放缓，但全球汽车产销量依旧

保持稳步增长态势，且未来这一趋势有望得以延续。