第二章(第二讲第 三讲).pdf

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第二章(第二讲第三讲)

第二章企业理论：

公司治理的理论基础学习目的、关键词学习目的

了解公司科层与市场契约的关系；掌握公司治理的基本问题

与当事人，以及公司的不同当事人在公司治理中所处的地位

关键词科层契约、市场契约前言公司科层和市场契约都是

重要的资源配置机制企业内安排构成内部治理；企业外市场安排

构成外部治理本章结构第一节从企业性质看公司治理实质一、

企业：

节省交易费用的一系列契约的集合（一）企业是一系列契约的

集合张65企业是货币资本和人力资本的特殊合约如果只是把企

业看成是一个生产函数的载体，那么就不能深入地考察企业内部，

只是把企业看做一个黑箱。

而如果我们把企业看作是一个契约的结合点，事实上就是试图

打开这个黑箱，把注意力从企业与外部市场的关系转移到企业内部

人与人的关系上，这就是在市场基础上形成的人与人之间的关系，

也就是在市场基础上形成的契约关系。

这种契约关系可能是正式的，如上市公司经理的薪酬合同；也

可能是非正式的，如经理与他的下属工人之间的权利义务关系。

当这些相互联系着的契约订立之后，企业就出现了。

市场契约与企业契约的关系企业与市场契约有三方面的区别

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首先是合同的时限是不一样的，市场是短期契约，企业是长期契约

短期契约：

权利与义务几乎同时兑现的合同，一手交钱，一手交货。

长期合同：

权利和义务的实现存在着不可忽视的时间差（如债务人与债权人

的权利义务）。

由于长期合同的这种权利和义务分离的特性，就使得信用问题

变得十分重要其次是合同的完备程度不一样，市场是完备合同，企

业是不完备合同如果合同能详细说明未来可能出现的所有状态，每

种状态下各方当事人的权利和义务，以及权利和义务的执行机制，

这样的合同就是完备合同，否则就是非完备合同。

市场合同也往往不是完备的，但比企业合同完备得多，如劳

动市场可规定钟点工具体工作，但企业不可能规定工人1个小时做

什么首先，未来是不确定的；其次，执行合同的法律成本高因

此，当事人宁愿在签约时留下漏洞，日后逐渐弥补，也不愿意事

前浪费太多的时间，因为，签订一份完备合同成本太高订一份完

备程度多高的合同，要考虑事前和事后交易成本的高低。

完备合同事后成本低，事前成本高。

不完备合同事前成本低，事后成本高企业契约之所以不完全，

源于以下三种假设：

有限理性：

介于强理性和弱理性之间的理性，有限理性的当事人不可能遇

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见到种种或然状况，或者预见到了要以双方都同意的条款写入契

约，成本也太高，因此契约注定是不完全的。

机会主义：

是指用欺诈的手段来计算的行为。

机会主义不是单纯的自利行为，体现为事前的逆向选择和事

后的道德风险。

即代理人在签署契约前后通过隐藏真实信息或者真实行动来实

现自身利益最大化。

信息不对称：

现实中市场参与者之间的信息一般是不对称的，比如说，卖者

对产品质量的了解通产比买者多。

第三，合同的执行机制是不一样的，企业由权威(剩余控制权)

执行，市场不能由权威执行权威规定出了合同中没有注明的情况

时究竟谁有权做出企业的决策。

同时，企业内部还存在着上级对下级的权威，夏季要服从上级

的指挥，这比在组织内通过无休止的讨价还价来解决矛盾要节约得

多。

这种权威在市场上是不存在的，这意味着市场合同和企业合同

在执行机制上也是不同的。

用权威可以节约交易费用：

企业与市场是资源配置的不同手段。

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市场用价格配置资源，企业用