蚂蚁集团IPO暂缓下,京东数科、360金融等金融科技企业在新监管时代下该如何筹划与应对(1).pdfVIP

蚂蚁集团IPO暂缓下，

金融科技企业在新监管时代下该如何筹划与应对

凯恩斯

这一年，全球最大IPO发生在了纽约以外的市场，让市场非常亢奋。而就在注册生效后

的一周时间内，蚂蚁集团接连发生了被约谈、涉及主营业务的监管新规出炉等事件。一周后，

2.1万亿市值的蚂蚁集团IPO进程被上交所和港交所同时叫停，宣布暂缓。蚂蚁集团IPO暂

缓背后，京东数科、小米、360等企业的金融科技的普惠金融现状如何？做金融科技企业，

还是做科技赋能金融的企业？在新监管时代下又该如何应对？这些都需要坐下来冷静地思

考与规划。

蚂蚁集团从计划上市到暂缓上市，一直吸引着社会各界的广泛关注。证监会的公告里也

能看到两个重要的信息，一个是金融科技监管环境发生变化，另一个是网络小额贷款业务管

理暂行办法征求意见稿，而这里边的监管内容就直指蚂蚁集团。与此同时，今年7月初对外

披露了上市计划的京东数科也可能受到影响。蚂蚁集团、京东数科等这些搭载着普惠金融的

金融科技企业，都将面临着新监管以及新政策带来的变化，先来看蚂蚁集团。

搭着普惠金融蚂蚁成为金融科技领域中的巨头

传统金融业多是为市场中少数的头部企业提供服务，几乎不涉及一些小额借贷长尾用

户。有研究表明，63%以上的中国小微企业的融资需求没有被满足。不过随着国务院印发《推

进普惠金融发展规划》来大力支持普惠金融，蚂蚁集团、京东数科等企业的普惠金融为63%

以上的中国小微企业的融资需求提供了帮助。

具体来看，蚂蚁集团的个人用户有10亿以上，商家用户有8000万以上，所产生的数字

支付交易规模多达118万亿，占据2020年上半年收入的36%；微贷科技平台贷款余额中消

费信贷1.7万亿，经营者信贷4000亿，占据2020年上半年收入的39%；理财科技平台资产

管理规模4.1万亿，保险科技平台518亿，占据2020年上半年收入的15%；虽然也有区块

链、数据库等创新技术，但占比很小，只占2020年上半年收入的8%。

从用户群体来看，蚂蚁集团多涉及小微企业和个人，而从收入结构上看，蚂蚁的微贷科

技领域是第一大营收来源。都知道金融的核心是风控，而风控的核心是数据，由于蚂蚁有自

己庞大的用户信用大数据，来弥补整传统金融行业没有涉及的领域，为个人以及小微企业提

供融资且每年信贷业务增速高达40%。

京东、美团等“小蚂蚁们”纷纷追随蚂蚁放贷业务

蚂蚁集团可以说是互联网金融科技的先驱，此后，平安、腾讯、京东、小米、美团、百

度、360等企业纷纷加入。尤其是在网贷这个市场里，平安、腾讯、京东、小米、美团等“小

蚂蚁们”有各自的特色，比如陆金所借着P2P崛起，一直被誉为“国内规模最大P2P”的陆

金所早于蚂蚁，在今年10月30日将正式挂牌交易，其主要收入就是信贷交易促成服务费和

理财交易服务费。

小米金融定位于供应链企业，小米生态的供应链上下游存在的大量小微客户，都是小米

金融属性业务的客户来源。比如小米手机销售渠道中的很多小型经销商进货的货款都是由小

米金融来保障供给。有一点科技属性的是，小米金融在店铺内安装了电子抽屉墙，用来监测

店家的出货情况，从而更好地评估风险。

早些年360的CEO周鸿祎以“看不懂、想踏实做产品”为由，拒绝了基金公司和银行

想要的合作，可两年后，也就是2015年便推出了360金融，其后推出360白条，并于2018

年上市美国纳斯达克，成为了互联网金融第一股。

再比如百度金融利用教育起家，美团小贷为自己平台的众多合作商家提供贷款等，和蚂

蚁集团、360、小米一样，金融属性都非常高，随着贷款业务的增长，让蚂蚁集团和“小蚂

蚁”们这些互联网公司的金融业务也获得高增长率，2019年360的营收达到92.20亿元，

同比增长107.33%。

京东数科还是有一些不同的，虽然蚂蚁集团被暂缓上市后，京东数科上市也可能受到影

响，但京东数科把自己的定位为B端和G端服务商，为金融机构、商户与企业、政府及其

他客户提供全方位数字化解决方案。也就是说想把自己打造成一家为金融服务的科技企业，

正如CFO出身的陈生强说：“我们是一家服务于金融机构的科技公司，而不是一家用科技

手段去做金融业务的公司。”京东数科要做的是为用户提供整个运营能力到技术到风控等一

系列的服务。

像蚂