汽车行业2024年中报业绩综述：行业景气向上，多板块业绩亮眼.docx

正文目录

TOC\o1-2\h\z\u行业整体：业绩同环比提升，盈利能力向上 6

乘用车：下游需求向上，业绩显著提升 10

成长能力：销量稳定增长带动营收提升 10

盈利能力：归母净利率同环比均实现提升 12

营运能力：存货周转天数同环比有所提升 15

港股：新势力销量维持较高增速，吉利业绩表现亮眼 16

零部件：营收稳定增长，盈利能力略有下滑 18

成长能力：下游需求提升带动零部件总营收增长 18

盈利能力：年降与原材料波动致盈利能力略有下滑 19

营运能力：2024Q2营运效率有所提升 20

卡车：营收维持稳定，业绩环比提升 21

成长能力：销量同环比微降，营收维持稳定 21

盈利能力：盈利能力企稳回升，利润环比高增 23

营运能力：经营现金流净额环比改善，应收转款周转天数环比提升 24

客车：业绩同比大幅提升，营运效率显著改善 25

成长能力：客车销量增长带动收入高速提升 25

盈利能力：费用率环比下降助力盈利能力向上 26

营运能力：营运效率显著改善 28

投资建议：聚焦各环节优质标的 28

乘用车：以旧换新政策补贴加码，乘用车企业持续受益 28

零部件：聚焦大空间、好格局的零部件景气赛道 29

商用车：政策拉动重卡内需向上，客车龙头高分红政策有望延续 29

风险提示 29

图表目录

图表1：2024年中报业绩综述的样本构成情况 6

图表2：2024Q2汽车行业整体及子行业的总营收变化情况（亿元） 6

图表3：2024Q2汽车行业整体及子行业的毛利率变化情况 7

图表4：2024Q2汽车行业整体及子行业的期间费用率变化情况 7

图表5：2024Q2汽车行业整体及子行业的归母净利润变化情况（亿元） 8

图表6：2024Q2汽车行业整体及子行业的归母净利率变化情况 8

图表7：2024Q2汽车行业整体及子行业的现金流净额占收入比重变化情况 9

图表8：2024Q2汽车行业整体及子行业的应收账款周转天数变化情况（天） 9

图表9：2024Q2汽车行业整体及子行业的存货周转天数变化情况（天） 9

图表10：2024Q2乘用车批发销量同比增长2.6? 10

图表11：2024Q2乘用车新能源渗透率达43.2? 11

图表12：2024Q2乘用车出口同比+29.0? 11

图表13：2024Q2乘用车行业营业总收入同比增长7.2? 11

图表14：2024Q2乘用车上市公司总营收表现（亿元） 12

图表15：2024Q2乘用车毛利率15.9? 12

图表16：2024Q2乘用车期间费用率为11.9? 12

图表17：2024Q2乘用车上市公司毛利率表现 13

图表18：2024Q2乘用车归母净利润同比+48.9? 13

图表19：2024Q2乘用车归母净利率为3.9? 13

图表20：2024Q2乘用车扣非归母净利润同比增长17.1? 14

图表21：2024Q2乘用车扣非归母净利率为2.3? 14

图表22：2024Q2乘用车上市公司归母净利润表现（亿元） 14

图表23：2024Q2乘用车板块投资收益同比+24.2? 15

图表24：2024Q2对联营和合营企业投资收益同比-45.8? 15

图表25：2024Q2乘用车现金流净额占收入比重环比提升 15

图表26：2024Q2乘用车存货周转天数同环比提升 15

图表27：蔚来交付量及同比增速 16

图表28：小鹏交付量及同比增速 16

图表29：理想交付量及同比增速 16

图表30：零跑交付量及同比增速 16

图表31：2024Q2港股乘用车上市公司主要财务指标（亿元） 17

图表32：2024H1港股乘用车上市公司主要财务指标（亿元） 17

图表33：2024Q2中国汽车产量同比+3.7 18

图表34：2024Q2零部件总营收同比+5.7 18

图表35：重点平台型和增量型零部件公司季度总营收情况（亿元） 18

图表36：2024Q2零部件毛利率为同比基本持平 19

图表37：2024Q2零部件期间费用率同比+0.6pct 19

图表38：2024Q2年零部件归母净利润同比-0.3? 20

图表39：2024Q2零部件归母净利率同比-0.3pct 20

图表40：重点平台型和增量型零部件公司季度归母净利润情况（亿元） 20

图表41：2024Q2零部件经营性现金流净额环比提升 21

图表42：2024Q2零部件营运