邮储银行(601658)2024年中报点评：资产质量优异、净息差降幅收窄.docx

9.57% -9.01%

9.57% -9.01%

-2.20%

-4.39%

0.61%

-1.82%

3.61%

10%

5%

0%

-5%

2024Q2-10%

2024Q2

规 净 非 成 拨 税模 息 息 本 备 收

增 差 收 净

长 扩 入 利

大 润

增速

资料来源：公司公告，国投证券研究中心

表1：邮储银行各项资产单季度净新增情况（亿元）

23Q1

23Q2

23Q3

23Q4

24Q1

24Q2

贷款总额

4125

1998

1978

1284

3735

1364

对公贷款

2461

1032

1038

613

2025

900

公司贷款

2783

1252

852

565

2682

500

票据贴现

-322

-220

186

48

-657

400

零售贷款

1664

966

940

671

1710

464

金融资产

1151

1406

1621

110

1340

1432

同业资产

778

891

-1885

2230

1238

-2250

现金及存放央行

179

-56

-81

693

-279

-9

总资产

6233

4240

1634

4317

6035

536

资料来源：公司公告，国投证券研究中心

表2：邮储银行各项负债单季度净新增情况（亿元）

23Q1

23Q2

23Q3

23Q4

24Q1

24Q2

存款总额

5257

614

1915

4628

6721

2370

对公存款

479

-129

-100

39

341

1540

零售存款

4773

746

2006

4601

6375

829

其他存款

5

-3

9

-12

4

1

应付债券

94

1869

1310

-1682

-907

-379

同业负债

243

1525

-1255

724

-309

-1295

向中央银行借款

62

29

26

-27

-55

25

总负债

5645

4265

1675

3701

5532

835

资料来源：公司公告，国投证券研究中心

2.4%

2.3%

2.2%

2.1%

2.0%

1.9%

1.8%

1.7%

1.6%

1.5%

单季度净息差

2.32%

2.32%

2.22%

2.15%

2.11%

2.09%

2.07%

1.99%

1.90%

1.92%

1.90%

22Q1 22Q2 22Q3 22Q4 23Q1 23Q2 23Q3 23Q4 24Q1 24Q2

资料来源：公司公告，国投证券研究中心

图3.邮储银行单季度资产利率

4.5%

生息资产收益率

4.0%

3.5%

3.94%3.85%

3.75%3.71%3.65%3.62%

3.53%3.43%3.42%3.39%

3.0%

2.5%

2.0%

1.5%

22Q1 22Q2 22Q3 22Q4 23Q1 23Q2 23Q3 23Q4 24Q1 24Q2

资料来源：公司公告，国投证券研究中心

计息负债成本率

1.65%1.65%

1.65%

1.65%

1.62%

1.61%

1.58%

1.56%

1.57%1.57%

1.52%

1.50%

1.7%

1.6%

1.6%

1.5%

1.5%

1.4%

22Q1 22Q2 22Q3 22Q4 23Q1 23Q2 23Q3 23Q4 24Q1 24Q2

资料来源：公司公告，国投证券研究中心

图5.邮储银行单季度成本收入比

83.00%82.55%

83.00%

82.55%

63.23%

58.28%

58.71%

59.32%60.56%

54.58%

55.91%

51.79%

成本收入比

80%

70%

60%

50%

40%

30%

22Q1 22Q2 22Q3 22Q4 23Q1 23Q2 23Q3 23Q4 24Q1 24Q2

资料来源：公司公告，国投证券研究中心

业绩累计同比增速

2023上半年

2023前三季度

2023A

2024一季度

2024上半年

营业收入

净利息收入

生息资产平均余额净息差

手续费及佣金净收入其他非息净收入

成本收入比拨备前利润信用减值损失

归母净利润

2.03%

1.24%

2.25%

1.44%

-0.11%

2.33%

3.12%

3.00%

3.13%

1.83%

11.70%

12.17%

12.41%

12.27%

10.45%

2.08%

2.05%

2.01%

1.92%

1.91%

1.81%

0.32%

-0.64%

-18.21%

-16.71%

0.02%

-11.82%

-1.45%

16.74%

1.54%

57.32%

59.21%

64.82%

59.32%

59.93%

-7.21%

-8.82%

-7.06%

-6.12%

-6.08%

-28.72%

-32.77