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货币政策和财政政策的工具

货币政策和财政政策的工具是什么呢?今天小编为大家介绍货币政

策和财政政策的工具，欢迎阅读!

货币政策和财政政策的工具

货币政策工具

货币政策工具是中央银行为达到货币政策目标而采取的手段。货

币政策工具分为一般性工具和选择性工具。在过去较长时期内，中国

货币政策以直接调控为主，即采取信贷规模、现金计划等工具。1998

年以后，主要采取间接货币政策工具调控货币供应总量。现阶段，中

国的货币政策工具主要有公开市场操作、存款准备金、再贷款与再贴

现、利率政策、汇率政策和窗口指导等。

财政政策工具的类型

①财政措施：主要指税收、财政支出。

税收作为一种经济杠杆能够及时、稳定、可靠地筹集财政资金;调

节收入，促进社会经济协调稳定地发展。

政府可以通过对财政支出规模的调整，实现对社会总需求的调节。

当社会总需求水平低于总供给水平，政府可以通过扩大财政支出规模，

相对减少财政收入，刺激总需求的增加，这就是扩张性财政政策;在社

会总需求过剩的情况下，政府则采取减少财政支出，相对增加财政收

入，从而抑制社会总需求的增加，这就是紧缩性财政政策。

政府还通过对财政支出结构的调整，影响和改变社会资源配置的

状态，实现政府的财政目标。

②财政信用措施。

财政信用措施指政府运用信用原则所采取的参与社会产品分配，

筹集资金，调节社会经济的手段。主要有公债、财政贷款(周转金)。

公债是财政筹集资金、调节经济、实现预定的财政目标的手段。

财政贷款(周转金)是财政按照信用原则分配财政资金的主要手段。

形式上看，财政贷款属于信用范畴，内容上看，财政贷款不同于一般

的银行贷款。

③自动稳定器。

自动稳定器也称内在的稳定器，指在经济中能够自动地趋向于抵

消总需求变化的政策工具与活动。其特征是对总需求的调节是自动的，

不需要人们预先作出判断和采取措施，它可以自行发挥作用，减轻需

求水平的波动，进而起到稳定经济的作用。

自动稳定器主要包括累进的公司所得税、个人所得税及有明确条

件规定的对个人的转移支付。

④相机抉择的稳定器。

相机抉择的稳定器是指为了使经济达到预定的总需求水平和就业

水平，政府根据不同情况所采取的财政措施。其特征是不能自动地发

挥作用，而是靠人们对客观经济形势进行分析判断，然后再相机决定

所要采取的相应财政措施。相机抉择的稳定器主要包括调整政府购买

商品和劳务的水平;调整税率;调整税收起征点和减免税规定;调整转移支

付条件;调整加速折旧政策规定等。

2017年的财政政策和货币政策

中央经济工作会议之后，市场普遍预计2017年的财政政策将更加

积极、货币政策将开始趋紧。但是，我们通过观察2016年的财政政策，

发现该年度财政政策已经非常积极，2017年财政政策的扩张空间没有

那么大，也就是说财政政策可能没有市场预期的那么松。在这种情况

下，PPP等稳增长的项目可能需要货币信贷政策的支持，货币信贷政

策有可能没有市场当前预期的那么紧。这种财政货币政策组合对汇率

和市场都会产生较大影响。

2016年实际执行赤字与狭义财政赤字均较2015年明显提高，预

计2017年扩张速度放慢，空间缩小。判断财政政策的空间需要看赤字

率。我们预计2016年一般预算的赤字率最终可能会超过4%，明显高

于2015年3.5%的实际赤字率，财政政策的扩张非常明显。我们预计

2017年的预算赤字率可能定在3%，实际的执行结果难以超过4%，

因此财政政策的扩张程度不会超过2016年。

准财政扩张的空间可能下降，需要广义财政或者央行再贷款工具

支持基建。2016年准财政的扩张主要是通过国开行等政策性银行发行

专项金融债以及财政贴息实现的。我们预计2016年专项金融债的数量

达到1.6万亿元左右，财政需要每年贴息400—500亿元，相当于

GDP的0.6—0.7个百分点。如果今年要支持更大规模的基建和PPP

项目，假设全靠专项金融债支持基建，预计2017年发行规模2万亿

元，财政贴息的压力会非常大。考虑到去年3季度专项金融债曾经暂

停过，因此不排除2017年少发或者不发专项金融债的可能性。在这种

情况下，2017年准财政的扩张力度下降。如果用特别国债的形式部分

取代少发的专项金融债