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基金分析报告

基金季报2023Q4：公募行业重仓易位2014年01月23日

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➢主动股基：公募主动权益基金规模持续下滑，仓位略有回升。

1、总体：数量稳定增长，规模持续下滑，仓位有所提高。

2、行业和主题：加仓电子、医药等科技板块；减仓食品饮料、计算机和电

新；医药和电子行业仓位超越食品饮料，成为公募前二重仓行业。

3、风格：持仓的低估性偏好有所降低，中小盘配置增加，风格切向弹性和流

分析师叶尔乐

动性较强的专精特新“小巨人”。

执业证书：S0100522110002

4、港股：对港股持仓持续减少，增持港股医药和计算机板块。邮箱：yeerle@

研究助理关舒丹

5、价值型基金经理关注点：展望2024年，积极信号正在积累，估值收缩最剧

执业证书：S0100123010007

烈的阶段可能已经过去。银行、家电、有色、环保、建筑和通信等行业处邮箱：guanshudan@

于市盈率和市净率分位数同时偏低的位置，值得关注。

6、成长型基金经理关注点：2024年受益于AGI技术发展的AI算力和应用、相关研究

电子半导体以及汽车智能化方向有望兑现业绩。具有高临床价值的创新药1.量化周报：风险有所释放，机会仍需等待-

产品或将迎来新一轮投资机会。2024/01/21

2.量化专题报告：迈向价值之路：竞争壁垒

分析框架下的选股逻辑-2024/01/15

➢主动债基：受市场波动影响，Q4固收类基金数量和规模持续增加，久期3.量化周报：流动性进一步回落-2024/01/1

有所回升。4

4.量化周报：波动率回升象限注意风险-202

1、总体：数量和规模持续增加。4/01/07

2、结构：中长期纯债型数量和规模均大幅增加，中长期纯债型增加76只、混5.资产配置月报：一月配置视点：稳定板块

合二级债基增加21只。当下投资价值几何？-2024/01/04

3、配置：略有增持国债、同业存单等，此外金融债、企业债、可转债占比有所

下降。

4、久期：中长期纯债基金平均久期达为2.82，总体相比前期有明显的回升，

市场对于利率水平仍有进一步下行的预期。

➢FOF产品：FOF基金新发节奏稳健，偏债混合型FOF发行量明显增加，

权益基金持仓重点关注选股能力。

1、总体：规模继续下降，偏债混合型FOF稳定发行。

2、配置：继续增持QDII基金、被动型基金。

3、FOF股基偏好：选股能力或为公募FOF重点考虑因素，增持基金主要转向

医药和价值红利基金。

4、FOF债基偏好：在信用管理和期限结构配置上较强的基金。

风险提示：量化统计基于历史数据，如若市场、政策环境变化，不保证规律延

续性，基金观点仅代表基金所