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2022年2季度国内成品油市场资源状况分

析及预测

国内成品油市场资源分析

继2022年四季度爆发了持续1个多月的全国性油荒后，2022年

3月全国各地又消失了柴油油站排队、控销断油等油荒现象。据观看，

此次3月油荒与上年四季度油荒最主要不同点是资源充足程度的不

同。此次油荒是在国内资源比较富裕，由市场玩家投机性囤货待涨一

手造成。

由于以往成品油调价惯例是在国际原油价格上涨到新的高位不

久后，国家顺势上调汽柴油零售中准价。因此在目前国际油价持续徘

徊在100美元/桶以上，绝大部分市场玩家估计国家将在两会后3月

底上调零售价，纷纷掌握手中资源，对外惜售停售。但是据了解的产

量和库存数据来看，3月沿海各地的柴油库存大多保持在中上，是近

几年来最好的库存水平。前两个月，成品油产量同比增长10.5%。成

品油库存比年初增加28%，其中柴油库存增加46%。现步入二季度，

随着天气变温和春耕农忙工作的开展，中国汽柴油需求也在渐渐递增，

市场人士关注二季度会否再度产生油荒局面。据C1了解，目前影响

二季度国内供需的主要因素有以下几方面：国家政策，国际油价的走

势，地炼开工率和两大公司进口数量。

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国家政策

中国成品油市场处于半垄断半市场化局面，中石化中石油处于肯

定优势地位，国家政策对其影响很大，一个政策出台将对市场影响深

远，或造成市场大幅波动。2022年中国政府首要任务是掌握物价水

平的上涨，在此次油紧时期，国家也表示通过增加补贴的政策要求两

大公司保证国内市场稳定供应，而不是通过上调成品油零售价来弥补

亏损，以免带动CPI物价指数进一步上扬。

据了解，政府已经通过实施财政和政策双重补贴政策赐予两大公

司补偿，其中中石化收到123亿元财政补贴，两大公司已确定汽柴油

进口增值税减免将连续。另外两大公司申请暂缓交纳原油特殊收益金

和有关原油进口增值税先征后返75%的相关政策估计也在近期得到国

家的批示。

市场人士表示，虽然政府未必能完全答应两大公司的申请，但在

稳定国内供应的前提下，补贴政策是既定的，即通过加大国家财政支

出，来弥补成品油未跟国际接轨的亏损。因此，在政治压力和经济补

贴双重因素下，二季度估计两大公司国有炼厂将连续保持高加工量，

虽然有部分炼厂进入检修季度，但正常运作的炼厂也被要求尽量提高

汽柴油产量，包括实行削减石脑油、LPG和丙烯来增产汽柴油。因此

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估计二季度两大公司成品油产量与一季度相差甚小。

另外，据山东地炼人士透露，目前地炼特别关注二季度国家会否

在供应压力下再度要求两大公司对地方炼厂供应原油进行代加工。

“在目前炼厂汽柴油产量削减的状况下，奥运年的保供压力较大，我

们信任与两大公司再度合作的可能性很高，届时增产的资源将能缓解

目前紧急的局面”。

国际油价走势

进入2022年2月下半月以来，国际油价长期徘徊在100美元/

桶，国外多家投资机构将2022年WTI全年均价调整在90美元/桶以