医药行业2024年中报总结-240902-国盛证券-59页.docx

内容目录

一、医药核心观点 5

二、医药板块中报业绩梳理 7

Biotech板块中报总结：借力医保实现营收稳定增长，新技术打造下一代出海品种 7

Biotech 有压力但聚焦研发并无改变 9

出海仍是创新药企估值核心 9

抗ADC，TCE 抗，自免 抗，新一代 抗开始崭露 角，布局未来出海机遇 10

Pharma中报总结：经营质量难升，海 授权成为新增长点 11

中药中报总结： 部环境与基数扰动弱化，关注秋冬感冒发病情况 14

药店中报总结：短期业绩承压，关注政策进情况 15

原料药板块中报总结：业绩持续修复，关注第二曲线搭建情况 16

疫苗板块中报总结：持续承压，重点关注大单品进展 18

血制品板块中报总结：增长铭势良好，仍处于景气度高位 19

医疗服务板块中报总结：消费环境变化下竞争压力增强 21

眼科医疗服务：行业竞争加剧业绩承压，期待板块高景气回归 21

其秒医疗服务：延续承压趋势，板块内分化较为明显 22

CXO板块中报总结： 部环境影响短期业绩，静待 融资改善 23

CRO：增 回落叠加 部影响，期待 融资环境改善 23

CDMO：行业暂时遇冷，表观增依然承压 25

器械板块中报总结：基数和政策扰动下承压，24H2预计改善 26

医疗设备：高基数及招采延迟导致承压，下半年有望实现恢复性增长 26

诊断：常规诊疗平稳增长，非常规基数导致表观下滑 27

高值耗材：集采影响逐步出清，企业经营逐渐稳健 29

低值耗材：去库存基本结束，业绩逐季改善 30

三、细分领域 资策略及 考 31

广义药品 31

创新药 31

仿制药 32

3.1.3中药 34

3.1.4疫苗 37

3.1.5血制品 38

医疗器械 39

配那领域 43

CXO 43

原料药 45

3.3.3药店 47

医药商业 47

医疗服务 48

生命科学产业链上游 49

么、行情回顾与医药热度跟踪 51

医药行业行情回顾 51

医药行业热度追踪 54

医药板块个股行情回顾 56

表目录

表1：部分创新药企业2023,2024中报营收及 比变化 7

表2：2019-2023年居民医保基金收支情况（亿元） 9

表3：上半年总市值上涨的公 10

表4：医药生物化学制剂2024年初至今估值 平变化 12

表5：沪深300医药生物化学制剂2024年初至今行情 12

表6：pharma重点标的2024年初至今市值涨跌幅 13

表7：Pharma板块2024年初至2024.08.30涨跌幅top10标的 13

表8：中药子板块收入、净利润、归母净利润情况 14

表9：中药子板利润率、费用率、现金流情况 14

表10：药店子板块收入、净利润、归母净利润情况 15

表11：药店子板利润率、费用率、现金流情况 15

表12：药店子领域主要公横向对比（2024H1） 15

表13： 色原料药子领域收入及利润 比增 情况 17

表14： 色原料药子领域财务指标情况 17

表15： 色原料药子领域主要公 横向对比（2024H1） 17

表16：疫苗子领域收入及利润 比增 情况 18

表17：疫苗子领域财务指标情况 18

表18：疫苗子领域主要公横向对比（2024H1） 19

表19：血制品子领域收入及利润 比增 情况 20

表20：血制品子领域财务指标情况 20

表21：血制品子领域主要公横向对比（2024H1） 20

表22：眼科医疗服务子领域收入及利润 比增 情况 21

表23：眼科医疗服务子板利润率、费用率、现金流情况 21

表24：2024H1眼科医疗服务子板块部分公 情况 22

表25：其秒医疗服务子板块收入、净利润、归母净利润情况 22

表26：其秒医疗服务子板块利润率、费用率、现金流情况 23

表27：2024H1其秒医疗服务子板块部分公 情况 23

表28：CRO子板块收入、净利润、归母净利润情况 24

表29：CRO子板块利润率、费用率、现金流情况 24

表30：2024H1CRO子板块部分公情况 24

表31：CDMO子板块收入、净利润、归母净利润情况 25

表32：CDMO子板块利润率、费用率、现金流情况 25

表33：2024H1CDMO子板块部分公 情况 25

表34：医疗设备子板块收入、净利润、归母净利润情况 26

表35：医疗设备子板利润率、费用率、现金流情况 26

表36：